SEC 曾指控某 DeFi 协议（匿名）通过治理代币规避证券法。2025 年 3 月达成和解，协议方同意注册部分功能并缴纳小额罚款，SEC 终止调查；
SEC 曾试图指控 Tornado Cash 开发者违反证券法，因其隐私工具被用于洗钱。2025 年 1 月，SEC 放弃诉讼，转向与财政部（OFAC）协作监管。
2025 年 3 月，美国 SEC 终止对 Immutable 及相关方的调查，未发现任何违规行为，Immutable 总裁 Robbie Ferguson 表示，此举为 Web3 游戏行业带来监管清晰度，预计将推动更多机构投资；
2025 年 3 月，Ripple 与 SEC 达成初步和解协议，SEC 同意退还去年法院裁定的 1.25 亿美元罚款中的 7500 万美元，仅保留 5000 万美元结案。作为交换，Ripple 将撤回其交叉上诉。
未来展望：新主席上任后的政策走向目前最新消息，SEC 仍然由代理主席 Mark Uyeda 掌舵，他接手期间已调整了部分加密政策，例如暂停要求加密公司注册为交易系统的计划，并推动成立加密货币特别工作组，这在外界被认为是为过渡期铺路。
Paul Atkins 则是特朗普提名的 SEC 主席候选人，其任命被视为推动加密货币行业友好监管的重要信号。他拥有丰富的金融监管经验，曾在 SEC 任职并支持创新与去中心化资产发展。然而，Paul Atkins 目前面临利益冲突的质疑。他在加密领域的投资（如 Securitize 和 Pontoro）以及家族资产（总价值超 3.27 亿美元）引发了对其监管公正性的担忧，但他承诺若通过任命，将辞去现有职务并出售相关股权。
SEC 新主席 Paul Atkins 的提名仍在参议院听证阶段，参议院听证会定于 2025 年 3 月 27 日举行，届时 Paul Atkins 需回应民主党参议员 Elizabeth Warren 等对其与加密行业关联的质询。
如果 Paul Atkins 可以正式挂帅，其可能推动《数字资产市场结构法案》等立法进程，减少监管重叠，明确证券与非证券代币的划分标准。
结语SEC 近三个月的调整，标志着其从「对抗式监管｜向「对话式治理」的转型尝试。若 SEC 能持续推动透明、合理的监管框架，优先制定稳定币、质押服务、DeFi 协议的具体规则，美国或成为全球加密创新中心的重中之重；反之，若政策反复，加密项目仍可能选择迁往监管更友好的地区。无论如何，2025 年将是 SEC 与加密行业关系的关键转折点。