存量 - 增量比，是衡量一种货币「对未来的尊重程度」。
这一指标不仅是硬通货的根基，更是本文中理解每一次货币崩溃的「度量尺」。
接下来，我们将用这个「度量尺」重新审视三场经典的货币崩塌：从太平洋上的石币，到非洲的玻璃珠，再到近代中国和印度的白银悲剧。
1.2 雅浦岛石币：当炸药击碎千年信仰
在遥远的太平洋，有一座名为雅浦的小岛。岛民用一种巨大的石灰岩圆盘——Rai 石币，作为货币。这种高达 4 米、重数吨的石轮（见下图），无需搬动，只靠岛民「记住」其归属即可完成支付。
这个不靠银行、不用纸笔的「记账货币体系」稳定运行了千年，因为它拥有一个黄金般的特性：稀缺性。由于这些石币必须从邻岛开采，用独木舟运回来，工序繁琐，代价极高，因此其「年增发量」极低，存量 - 增量比高达 100:1，正如《比特币本位》所言，这是货币赖以为生的关键指标。
直到 1903 年，一名名叫奥基弗的美国商人带着炸药和轮船到来。他用工业化方式批量制造石币，一年开采量暴涨 300 倍，存量 - 增量比崩塌至 3:1。千年的信任体系，就在一声爆炸中破灭。Rai 石币从一种「公共账本」，变成了一堆毫无信用的石头。
这场变革告诉我们：货币的信用，不来自表面，而来自其生产的难度。当一个人可以轻松「印钞」，那么再神圣的货币，也会变得一文不值。
下一场货币危机，将不需要炸药，只需一台机器、一套模具——或者一座工厂。
1.3 非洲玻璃珠：工业文明碾碎的货币实验
类似的命运也曾降临在西非。当地曾以「奴隶珠」（slave beads）为货币，这些由威尼斯工匠手工吹制的玻璃珠（见下图），因精美与稀缺，在西非社会具有极高的支付与储值功能，存量 - 增量比一度达到 50:1。
但随着工业革命的推进，欧洲利用机械化流水线，将珠子的年产量提升至千万级，增发速度激增 1000 倍。殖民者带着这些新珠子来到非洲，用廉价的「货币」换走了广袤土地、矿产乃至人的自由。据估算，40 吨玻璃珠换走了刚果 20 万平方公里土地。这不是交易，是殖民；不是等价交换，而是货币屠杀。
当技术瓦解了稀缺的假象，货币便转身成为掠夺的工具。
下一个受害者轮到了白银。
1.4 白银陷阱：全球化时代的货币屠杀
19 世纪末，一场看不见的白银风暴席卷全球。1870 年至 1900 年，全球年白银产量从 1500 吨飙升至 6000 吨，直接把原本安全的银本位制度推入崩溃深渊。