$PENDLE 代币是 Pendle Finance 的核心，支持跨协议的治理和交互。通过允许用户将产生收益的资产分为本金和收益组成部分，Pendle 创建了新的收益管理策略——$PENDLE 提供了访问和塑造这个生态系统的工具。
截至2025 年 3 月 31 日：
● Price: $2.57
● Market Cap：4.106 亿美元
● Fully Diluted Valuation：7.252 亿美元
● Circulating Supply: 1.6131 亿（占最大供应量的 57.3%）
● Max/Total Supply:281,527,448 PENDLE
自2024 年 9 月以来，$PENDLE 的排放量每周下降 1.1%，当时每周排放量为 216,076 个代币。29 周后，该比率现在下降到每周 156,783 个代币左右。该降低计划将持续到 2026 年 4 月，之后该协议将转变为每年 2% 的终端通货膨胀率，以维持长期激励措施。
来源：Pendle Tokenomics – 排放与供应时间表
PENDLE通过 vePENDLE 提高效用Pendle 通过 $PENDLE 代币的投票托管版本 $vePENDLE 改善治理和去中心化 。用户通过锁定他们的代币长达两年来获得$vePENDLE。锁越长越大，接收到的$vePENDLE 就越多。随着时间的推移，$vePENDLE 线性衰减到零，此时锁定的 $PENDLE 被解锁。
来源：Pendle Tokenomics
这种锁定机制减少了流通供应，支持价格稳定，并在整个生态系统中调整了长期激励措施。
vePENDLE 的优势
● 协议决策中的投票权
● 收益费用分配
● 独家奖励和空投
到2024 年，活跃的 vePENDLE 持有者平均赚取 ~40% 的 APY，不包括仅在 12 月分发的 $6.1M 空投。
来源：Pendle（通过 Medium 出版物）
Pendle Protocol 主要通过以下方式产生价值：
● 收益交易（YT） 费用：从计息代币中收取3% 的收益。
● Swap Fees:每笔交易收取10 到 30 个基点 （bps），具体取决于特定的流动性池。
● Expired PT Yields:在vePENDLE 持有者之间按比例分配已到期但未赎回的本金代币 （PT） 的部分收益。
目前，Pendle 将其协议收入的 100% 直接分配给 vePENDLE 持有者，没有为 Pendle 金库预留资金。但是，这种分配模式可能会演变为包括未来的国库供款。
随着Pendle 继续通过 V2、Citadels 和 Boros 扩展进行扩展，vePENDLE 持有者将受益于增加的价值积累，从而加强 vePENDLE 在 Pendle 生态系统中的中心地位。
主要风险和挑战尽管Pendle 在 DeFi 生态系统中占据了强大的地位，但仍然存在一些风险。它的复杂性仍然是更广泛采用的障碍——尤其是对于不熟悉收益交易机制的用户。解锁下一波增长将需要不断努力简化用户体验并降低围绕 PT、YT 和固定收益策略的学习曲线。