2025 年，PAXG 的受欢迎程度稳步上升。目前其市值约为 6.8 亿美元，占代币化黄金市场的大约一半。PAXG 的日交易量经常达到数千万美元。它受益于监管信任，即便在美国针对稳定币的审查加剧之后，Paxos Gold 仍然稳定运行。
PAXG 新的交易产品也在陆续出现：例如在 2024 年末，衍生品交易所 Deribit 推出了 PAXG 的期货和期权合约，标志着机构投资者对代币化黄金作为交易资产的兴趣正在上升。
XAUt（Tether Gold）Tether Gold（XAUt）是另一种主要的黄金支持型代币，由与 Tether 关联的公司 TG Commodities 发行。每枚 XAUt 代表一盎司存放于瑞士金库中的黄金，这些金库符合伦敦优质交付标准（London Good Delivery）。截至 2025 年，XAUt 市值约为 7.7 亿美元。
不过，XAUt 的监管架构与 PAXG 有所不同。2023 年，Tether 将其黄金代币业务迁至萨尔瓦多监管之下，TG Commodities 获得了萨尔瓦多的稳定币发行牌照，因此在该国监管框架内运营。Tether Gold 定期发布黄金储备报告，并声称其代币由实物黄金全额支持，但与 Paxos 不同，它尚未接受对储备金的完整独立审计。这也引发了部分市场对其透明度的担忧。
Tether 的管理层曾表示，考虑到稳定币领域的新监管规则，进行一次由四大会计师事务所完成的全面审计已成为其首要任务。市场也普遍希望，XAUt 的黄金储备能够在不久的将来实现与 PAXG 同等级别的审计标准和透明度。
DeFi 中的收益机会除了单纯的买入和持有，代币化黄金还在去中心化金融（DeFi）中开启了全新的用例。加密投资者可以将黄金支持的代币部署到各种可产生收益的策略中，让黄金成为一种可产生被动收益的资产。历史上黄金通常只是静静地躺在金库里，几乎不产生收益；而如今，在不移动实物黄金的前提下，凭借 DeFi 协议，黄金也能创造回报。
流动性池与自动做市商（AMMs）例如，Uniswap 上的 PAXG/USDC 池允许用户在代币化黄金与美元之间进行交易。该池的流动性提供者（LP）可通过赚取交易手续费获利。
这种机制让 LP 能够在保持黄金敞口的同时获取被动收入，尤其在黄金热度高涨、交易活跃的时期，这种方式显得尤为有吸引力。
Source: https://defillama.com/yields/pool/459e731e-60a0-45fa-8b49-092468ab14f5
另一种选择是 PAXG/WETH 流动性池，该池支持黄金与以太坊之间的兑换。这个池子通常流动性更高，但也更容易出现「无常损失」（Impermanent Loss），因为 PAXG（跟踪金价）较为稳定，而 WETH（跟踪 ETH）波动性极高。当 ETH 价格剧烈波动时，两种资产的相对价值会迅速背离，从而引发较大的无常损失风险。