收购金额：12.5 亿美金
收购业务：机构服务
2025 年 4 月，Ripple 以 12.5 亿美元收购多资产主要经纪商 Hidden Road，成为加密行业机构服务的先锋。
Hidden Road 为机构提供股票、加密和外汇的经纪服务，客户包括对冲基金和资产管理公司。Ripple，以 XRP 和跨境支付闻名，近年来推出稳定币 RLUSD。
收购 Hidden Road 让 Ripple 直接获得了全球经纪网络和机构客户，Ripple 不仅增强了 RLUSD 的机构应用场景，还成为唯一拥有全球多资产经纪商的加密公司，在 USDT 和 USDC 寡头垄断的市场里，也找到了一个自己的落脚点。
市场影响上，Hidden Road 的合规优势可能吸引更多机构进入加密领域，推动行业规范化。不过，Ripple 的 XRP 诉讼尚未完全落幕，监管风险可能影响整合进程。
并购之间，进退博弈回看今年上半年发生的这些重磅收购案，似乎这波浪潮不仅仅是资本的狂欢，更像一场入场与退场之间的博弈。
一边是寻求退出的加密企业，渴望通过 IPO、收购或合并锁定利润；另一边是传统企业和“老钱”资本，急于通过并购切入这个高增长市场。
加密企业很多其实是有退场需求的，而退出的方式不外乎 IPO 和被收购。
IPO 是一条显眼的路径，比如稳定币发行商 Circle 计划 2025 年上市，估值高达 90 亿美元。Circle 拒绝了 Ripple 高达 50 亿美元的收购提议，选择 IPO 以实现更大价值，显示出成熟加密公司对资本市场的信心。
然而，IPO 并非唯一出路。
Robinhood 以 2 亿美元收购 Bitstamp 其实是个很好的例子，即加密企业出售给战略买家能快速兑现价值，尤其是对于那些牌照齐全、客户基础稳固的平台。
自建业务的漫长周期和高昂成本让许多中小加密企业或者圈外企业望而却步，出售给大玩家成为更现实的选择。
这种退出热潮也反映了行业成熟的迹象：盈利压力和监管要求，正在迫使企业重新评估长期战略。
与此同时，传统企业和老牌资本正蜂拥而入，视加密市场为新的增长引擎。
支付巨头 Stripe 入场，类似地私人股权公司和传统金融巨头（“老钱”）也在通过并购抢滩。
Financial IT 的一份报告显示 ，2025 年上半年，88 宗加密并购交易总值 82 亿美元，几乎是 2024 年总交易价值的三倍。
传统金融的参与，正在显著增加。
这些玩家看中的不仅是技术，更是现成的客户网络、合规框架和市场份额。收购成熟企业让它们以最短时间站稳脚跟，尤其是在监管趋严的背景下，牌照和合规性成为稀缺资源。
传统资本的入场正在模糊加密与传统金融的界限，加速行业的合法化。