这种暗池交易与加密货币场外交易存在一定差异。暗池运营商通过做空股票来积累筹码,从而向买方提供购买量。由于必须向美国金融业监管局等金融监管机构披露做空交易细节,暗池的交易数据和成交量实际上是公开透明的。但不同之处在于,直接发起交易的机构身份不会被披露。目前暗池交易量以DIX指数的形式公开,交易者常据此推测机构的资金动向。
1.2 对传统暗池交易的批评然而,传统金融中的暗池交易已备受诟病。由于暗池交易由中心化运营商操控,当腐败可获得的利润远超所需支付的罚款成本时,极易遭到滥用,现实中因此引发的犯罪案件层出不穷。

来源:SEC
2016年,多家主要金融机构因在暗池操作中违反联邦法律被处以超1.5亿美元罚款,其中巴克莱银行和瑞士信贷因违反暗池监管规定遭到美国证监会起诉。这些机构被指控向客户提供关于暗池参与者构成的虚假信息,并且未透明披露其向高频交易公司提供优惠待遇的事实。
2018年,美国证券交易委员会对花旗集团罚款1200万美元,因其在暗池交易业务中误导投资者。花旗向高频交易公司泄露客户机密订单信息,让这些公司得以执行逾90亿美元与花旗客户反向的交易并轻松获利。
这些问题源于对中心化运营商的信任依赖和利益冲突,而Web3中的去中心化暗池解决方案恰好能够化解这些痛点。
1.3 Web3中的暗池Web3版暗池概念也正受到关注,其实现形式较传统金融市场暗池更为复杂透明。尽管区块链上的所有交易都会被公开记录,看似存在矛盾,但Web3暗池通过运用零知识证明和多方计算等先进密码学技术,有效保障了交易隐私性。区块链固有的透明性反而成为其实现更高级隐私保护的技术优势。
Web3暗池的核心优势在于,与传统Web2模式暗池不同,它们能够规避操作风险。由于交易通过智能合约自动执行,无需中介机构介入,交易者可始终保持对资产的完全掌控。同时与传统暗池不同,该模式下不存在运营者滥用客户信息的风险,所有交易流程都可通过密码学技术进行验证。
Web3暗池还引入了一个名为"可编程隐私"的新概念。该功能允许开发者灵活设定应用程序的哪些部分应保持私有,哪些部分需要公开。例如:在满足监管合规要求的前提下,交易指令可全程保密,而最终成交结果仅向特定参与方公开。虽然传统软件技术并非无法实现类似功能,但在可编程隐私协议的实现层面,Web3技术在灵活性优势及协议的可验证性方面具有显著优势。
