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L2 生态
在更广阔的 RWA 生态格局中，以太坊以 59.23% 的市场占有率（不含稳定币）保持绝对统治地位，但其仍面临关键挑战。
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值得关注的是，zkSync 凭借 Tradable 项目的单一驱动跃居次席，而 Stellar 则完全依赖富兰克林邓普顿 BENJI 基金（规模 4.559 亿美元）占据第三。尽管两条公链 RWA 账面数据亮眼，其结构性缺陷不容忽视：资产多样性匮乏与单一项目的依赖。
BENJI『s Composition，截图来自 RWA.xyz
正如 zkSync 与 Stellar 所展现的生态特征，多数 L2 网络当前同样面临生态多样性不足的挑战——其 RWA 市值高度依赖 1-2 个核心项目支撑。如 Arbitrum：2.56 亿美元总市值中，BENJI 贡献 1.119 亿美元（占比 43.7%），Spiko 占据 9350 万美元（占比 36.5%），二者合计垄断超八成市值；Polygon 亦呈现相似分布格局，核心市值来源集中于 Spiko 与 Mercado Bitcoin 两大项目。
Spiko』s Composition，截图来自 RWA.xyz
将视野扩展至整个 L2 生态体系，各网络 RWA 价值与市场份额呈现显著分化（见下表）。除 zkSync 外，仅 Polygon 与 Arbitrum 形成实质规模效应，其余 L2 仍处早期发展阶段。Polygon 与 Arbitrum 的成功高度依赖单一驱动力 Spiko——该项目在两条网络中均贡献约三分之一的 RWA 总价值。
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纵观 Layer-2 网络整体 RWA 市值演进，其增长周期与 Layer-1 并不完全同步：2024 年中旬并未同步启动增长。zkSync 接入 Tradable 项目带来 20 亿美元级市值增长。但即使剔除这一影响，L2 增长趋势依然确立——自 2024 年 9 月以来，L2 网络持续保持两位数环比增幅。反观此前阶段，RWA 扩张始终呈现零星且微弱的特征。综上，2024 年末标志着 L2 生态 RWA 发展的转向：进入了强劲的增长周期。
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