包装比特币需求的主要驱动力在于，它能够解锁比特币底层无法实现的链上金融服务功能。作为 DeFi 的重要组成部分，WBTC 和 cbBTC 使用户无需出售其持有的比特币即可进行交易、借贷和提供流动性。
在以太坊上，WBTC 仍然是 DEX 市场中占主导地位的包装比特币，Uniswap v3 占据了其交易量的大部分。虽然 cbBTC 也在以太坊 DEX 上交易，但其规模相对较小。为了访问以太坊扩容解决方案上的应用程序，WBTC 通常桥接到 L2，而 cbBTC 则原生发行于 Base 和 Solana，使其能够更广泛地跨链使用。
相比之下，cbBTC 在 L2 生态系统中扮演着更重要的角色，尤其是在 Base 上，它是 DEX 活动中领先的代币化比特币。大部分交易量发生在 Aerodrome 上，其交易量在 2025 年初达到峰值，超过 25 亿美元，其次为 Base 链的 Uniswap v3。
注： Uniswap v3 Base 在 4 月 26 日和 4 月 30 日的交易量已调整，以排除由单个地址发起的一系列重复的 cbBTC 交易。
除了交易之外，Wrapped BTC 也是以太坊借贷市场的重要组成部分。WBTC 和 cbBTC 都被广泛用作抵押资产，其中 Aave v3、Morpho 和 Spark 是 cbBTC 的最大持有者。截至 2025 年 6 月，这些协议中锁定的 WBTC（50 亿美元）和 cbBTC（20 亿美元）超过 70 亿美元，这反映出对比特币借贷的整合和需求日益增长。
然而，引入不同版本的包装比特币作为抵押品也存在诸多弊端。像 cbBTC 和 WBTC 这样的托管模式可能存在中心化风险。用户必须权衡这些风险与包装比特币所带来的流动性和实用性。
结论虽然比特币作为价值存储手段的作用依然根深蒂固，但像 WBTC 和 cbBTC 这样的代币也在不断拓展比特币的实用性。借助这些产品，比特币现在可以无缝地跨链转移，参与链上金融，并集成到新的执行环境。虽然这些模型引入了不同的信任假设，但它们的采用表明了市场对提升比特币多功能性的需求。随着 Rollup 和侧链等并行技术的发展，代币化的比特币很可能仍将是连接比特币货币储备地位与其他网络上构建的可编程经济体的关键桥梁。