所以真正的问题是，在 USDS 和 USDe 之外，市场给新兴生息稳定币协议还能留多少市场空间。
对列表中的 91 个协议进行粗选，主观标准如下：
1. 不以 YBS 业务为核心的老 DeFi 协议，比如 Aave，核心依然是借贷业务；
2. 不活跃，最主观的标准：
• 暂时没上主网，后续会持续更新
• 跟风速通项目，跟 2022 年 DeFi 巨头做稳定币、跟 2023 年 Ethena 做 Delta 对冲，以及现阶段的风
• 以及被收购或者已经停止运营
3. 无融资无 Backup，或许在苦苦坚持，但是稳定币项目需要储备金，没有融资说明得不到一级市场认可，很难技术致胜或者社区贡献大额 TVL
这里必须说明一下，类似川普家族的 WLFI 发行的 USD1 更像 USDT，跟生息稳定币关联不大，不纳入讨论。
图片说明：粗选后项目
图片来源：@YBSBarker
以上 52 个项目才是争夺生息稳定币赛道剩余位置的参赛阵容，比如，我们直接排除 Polkadot 的 Hydration，总不会还有人期待波卡复活吧。
再比如，Figure Markets 发行的 YLDS 是链上生息稳定币的反面，但是其取得合法注册资质，适用于对合规有特殊需求的传统金融客户，详细的排除原因，大家可在飞书文档内查看。
粗选后，设置基本面、生息方式和 APY 三方面维度考察其细节
• 基本面：官网、推特、CA
• 生息方式：策略和 Action、收益来源、收益分配方式、Rewards
• APY 计算方式
小说明，策略和 Action 指的是 YBS 对应的理财策略，Action 是具象化的操作步骤，收益来源是协议收入从何而来，收益分配方式一般是通过质押稳定币发放，但是具体案例具体分析，此处不赘述。
以 Avalon 为例，其稳定币为 USDa，生息稳定币为 sUSDa，其各维度细节如下：
• 收益来源：USDa 借款利率收益 +USDa Lend 业务收入
• 策略：Berachain 生态 KodiakFi 质押 USDa/sUSDa 组 LP
并且 Avalon 特别典型，需要涉及 Pendle，在目前的 YBS 生态中，Pendle 和 Aave 的组合是最大收益者，超过巅峰期的 Curve，这里要挖个坑，留待日后填。
当然，这里自然要涉及对新兴协议安全性和稳定性的评估和分类，Sui 的 Cetus 就是前车之鉴，新坑二连（今天 Cetus 可以领赔偿了😭）。
DeFi 乐高到 YBS 积木成功到达新大陆并不意味着胜利，生存危机会更加紧迫。
还是太多，我们尝试以终为始，为了减少数额而进行挑选，参考 YBSBarker 的数据，以及各协议的链上数据，我们按照项目的底层资产、核心机制，以及 TVL 等量化数据，拣选出如下 12 个协议。