大多数上市公司都力求通过增加营收、提高营业利润率或优化资本效率来实现股东价值最大化。然而，许多采用比特币储备策略的公司，其目标却是通过增加每股持有的比特币数量来实现股东价值最大化。（股东对这些公司储备库中的比特币没有直接索偿权。）
Strategy 历来倾向于使用可转换债券来购买比特币，该公司持有价值 82 亿美元的未偿债务，这些债务未来可能转换为股票。Swan Bitcoin 首席投资官 Ben Werkma 表示，尽管对 Strategy 工具的需求急剧增长，但采用比特币的小型公司可能需要一段很长的时间才能达到这一水平。
Werkman 表示，一家公司的可转换债券要想在可转换套利交易平台（这些平台倾向于交易 Strategy 的债务）中受到欢迎，首先需要有强劲的期权市场，而这取决于股票交易量等因素。
「在可转换债券市场，你必须将规模扩大至有意义的体量，而且你首先需要有一个衍生品市场，这样购买债券的人就可以对冲风险。」「并非所有公司一开始就有期权市场。」
Werkman 表示，作为杠杆化资产负债表的另一种方法，一些公司正在使用银行定期贷款，但根据某些条款，这可能会使它们被迫出售。「如果他们去借银行的钱，那他们就把自己的命运交到了别人手里。到那时，你就该对这些公司感到担心了。」
就评估比特币储备公司而言，mNAV（即市值与净资产价值之比）已成为一种非正式但流行的衡量标准。截至上周五收盘，Strategy 的 mNAV 为 1.7，表明其 1070 亿美元的市值高于其比特币储备的价值。
不过，包括纽约数字投资集团（NYDIG）全球研究主管 Greg Cipolaro 在内的分析师们认为，该估值指标作为一项综合指标并不理想。
他在最近的一份报告中写道：「像『mNAV』（市值对比比特币持有量）这样的指标，在对比不同类型的比特币储备公司时存在严重缺陷，无法充分考虑（运营公司）和资本结构的差异。」
当溢价转为折价，危险随之而来Werkman 表示，当一家公司的股价相对于其比特币持有量存在溢价时，通过发行普通股来增加每股比特币的价值是很容易的。但他警告称，如果这种溢价转为折价，公司的前景可能会发生相应的转变。
对于一家新兴的比特币储备公司来说，其运营公司，或者说其基础业务的价值，在早期阶段「非常重要」。并非所有购买比特币的公司都试图复制 Strategy 的策略。与一些州级比特币法案背后的逻辑类似，一些公司选择用现金和美国国债换取比特币，以保持其购买力。
Werkman 最终表示，Strategy 的比特币储备策略围绕着波动性展开。随着该公司普通股价格的波动，公司能够通过可转换债券等产品以溢价筹集资金，以未来价值筹集资金。