也就是说，协议的收入主要归于 WLFI 背后的实体公司（虽然这些公司承诺会拿出大部分费用用来支持协议），但是可以明确的是，WLFI 代币本身不存在与业务收入的直接挂钩。
估值：WLFI 长期值多少钱？由于 WLFI 的核心业务是稳定币，我们可参考已经上市的主要竞争对手 Circle 的估值水平，用它的 “市值/稳定币市值” 比率，来“大致地”推算 WLFI 代币的合理估值区间。
截至6月底，USDC的规模约为617亿。
而同期 Circle 的市值为411亿美金，如果把期权、可转债等纳入考虑，大概的全稀释市值为471亿美金。
也就是说，Circle 的 “市值/稳定币市值”的比率为：411/617~471/617=0.66~0.76。
如果以目前 WLFI 的稳定币规模22亿为基础进行计算，那 WLFI 项目的市值为22*0.66~0.76，对应项目估值在14.52到16.72亿美金之间，对应的WLFI代币价格是0.0145~0.0167。
显然，这是一个 WLFI 投资人们难以接受的数字，对于第一轮公募投资人来说仅仅处于盈亏平衡线附近。人们对 WLFI 的期待很高，可能的理由包括：
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WLFI 早期是不完全解锁的，它的流通市值远小于 FDV，WLFI 可以享受更高的溢价
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WLFI 处于早期阶段，它的潜在增长率远高于 Circle
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WLFI 拥有雄厚的政治资源，应该有“川普溢价”，会有大量项目抢着跟 WLFI 合作
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加密市场的情绪和泡沫比股市更激进，WLFI 会享受比 Circle 更高的溢价
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WLFI 可能会紧跟美国的 Genius 稳定币法案通过的时点，进行代币发行，享受很高的市场情绪热度
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但是，我们也能提出相应的反面理由，比如：
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稳定币是一门网络效应极强的生意，领先者应该比新玩家有更强竞争优势，更高的估值溢价（想想赛道第一名 Tether 赚钱能力与第二名 Circle 的对比）
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WLFI 项目收入与 WLFI 无关，WLFI代币缺乏价值捕获，在估值时应该大幅打折
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WFLI 目前的稳定币市值的93%由币安持有来支撑，自然采用量很低，业务量注水严重
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WLFI 或许只是川普家族众多的“贴牌授权项目”之一，他们在抛售上和运营上会跟 Trump 代币和一系列川普 NFT 一样无情，可能无法进行长期投入
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加密市场，尤其是山寨币的流动性早已枯竭，二级玩家几乎不相信一切没有硬性业务数据支撑的故事，上线的新币大多自由落体
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作为投资者，你更倾向于采纳哪一方的观点？见仁见智。
在笔者看来， WLFI 代币上线后短期价格走势的胜负手，一方面取决于 Genius 法案最终的通过内容和时点，更重要则在于川普家族在各类利益输送和交易中，是否愿意把WLFI置于比较核心的位置，作为利益置换的媒介。具体体现为“有影响力的个人\商业体\主权国家”为了获取政治和商业利益，主动把 USD1 嵌入（哪怕是象征性地）自己的业务流程，比如用 USD1 作为投资货币(股权投资）、结算货币（跨境贸易）。