实际上，任何合规平台若提供股票敞口，都需要遵守 KYC 和相关法规——完全匿名的股票交易在法律允许范围内几乎不可能实现。尽管如此，过去也有一些去中心化尝试试图推出无需 KYC 的股票代币，但大多遭遇法律问题。例如，Terra 的 Mirror Protocol 在2020年至2022年间允许用户无需 KYC（仅需加密钱包）就能铸造和交易合成的“mAssets”，这些资产模仿了美股（如特斯拉、谷歌等）。然而，美国证券交易委员会（SEC）后来认定 Mirror 的股票代币是未注册的证券，并针对 Terraform Labs 及其创始人 Do Kwon 提起法律行动。
进入路径是不同的(编译：深潮TechFlow)
这一次与以往不同，连 Kraken 和 Bybit 这样的主流交易所都支持在其平台上交易股票。你可以简单地将这些“股票币”视为“梗币”（memecoin），只不过由第三方承诺每个代币背后都有实际股票作为支撑。我想特朗普可能会很喜欢这种模式——通过稳定币为散户投资者提供更便捷的方式进入美国股市。只要最终结算以美元（USD）进行，我认为监管压力不会太大。
2.托管模式的差异代币化平台的核心在于优先考虑可访问性和灵活性。Kraken 和 Robinhood 都为其股票代币提供零佣金交易，并通过点差和其他服务获取收入。这些平台原生支持分股交易、24/7 全天候交易，并有可能与去中心化金融（DeFi）协议集成。
然而，这种模式也有显著权衡。传统券商提供监管保护、成熟的客户服务以及直接的股东权益，而代币化平台则带来更高的可访问性和创新功能，但缺乏明确的监管框架，且运营基础设施相对较新。
托管模式上的根本差异也值得注意。传统券商通过中央托管机构以“街名账户”（Street Name）的形式持有股票，你的所有权记录在其系统中。而代币化平台发行的区块链代币可以支持自托管，赋予你对资产的直接控制权，但同时也需要你自行管理私钥和安全性。
为什么我认为这是一个利好案例？ 资本磁吸效应：全球市场的无缝连接链上股票相较于传统股票市场具有结构性优势。例如，一位尼日利亚的散户投资者现在可以轻松购买苹果股票，而无需面对复杂的国际券商关系或货币兑换费用。这不仅仅是便利性的提升，更是市场准入的根本性扩展，有望为加密基础设施带来前所未有的资本流入。
这种机制远比单纯的用户获取更复杂。当某人购买代币化的特斯拉股票时，他们不仅是在进入加密领域，还在为稳定币创造持续需求，同时为 Layer 2 网络生成交易费用，并验证整个加密生态作为合法金融基础设施的地位。