总结来说，仅通过本国货币的视角看问题显然会造成扭曲的视角。例如，如果某物（例如黄金）的价格以美元计价上涨了 20%，我们会认为那件东西的价格上涨，而不是美元的价值下降。大多数人持有这种扭曲视角的事实，使得这些处理过多债务的方式「隐秘」且在政治上比其他替代方案更容易被接受。
这种看待事物的方式多年来发生了很大变化，尤其是从人们习惯于金本位货币体系到如今习惯于法定 / 纸币货币体系（即货币不再由黄金或任何硬资产支持，这种情况在 1971 年尼克松将美元与黄金脱钩后成为了现实）。当货币以纸币形式存在并作为对黄金的债权（我们称之为金本位货币）时，人们认为纸币的价值会上升或下降。其价值几乎总是下降，唯一的问题是它下降的速度是否快于持有法定货币债务工具所获得的利率。现在，世界已经习惯于通过法定 / 纸币的视角看待价格，他们有了相反的看法——他们认为物价上涨，而不是货币价值下降。
因为 a) 以金本位货币计价的物价和 b) 金本位货币的数量，历史上比 a) 以法定 / 纸币计价的物价； b) 法定 / 纸币计价的物价数量稳定得多，所以我认为以金本位货币的视角看待物价可能是更准确的方式。显然，各国央行也持有类似的观点，因为黄金已成为其持有的第二大货币（储备资产），仅次于美元，领先于欧元和日元，部分原因是出于这些原因，部分原因是黄金被没收的风险较低。
法定货币和实际利率的下降幅度，以及非法定货币（如黄金、比特币、银等）的上升幅度，历来（而且从逻辑上讲也应该）取决于其相对供求关系。例如，无法用硬通货支撑的巨额债务会导致货币和信贷大幅宽松，从而导致实际利率和实际货币汇率的大幅下降。最近一次发生这种情况的重大时期是 1971 年至 1981 年的滞胀时期，这导致了财富、金融市场、经济和政治环境的巨大变化。基于现有债务和赤字的规模（不仅在美国，其他法定货币国家也是如此），未来几年可能出现类似的巨大变化。
无论这种说法是否正确，债务和预算问题的严重性似乎是毋庸置疑的。在这样的时期，拥有硬通货是件好事。迄今为止，以及在世界各地许多世纪以来，黄金一直是硬通货。最近，一些加密货币也被视为硬通货。出于某些原因，我不再赘述，但我更喜欢黄金，尽管我确实持有一些加密货币。
一个人应该持有多少黄金？虽然我不是要给你具体的投资建议，但我会分享一些帮助我形成这一问题观点的原则。在考虑持有黄金与债券的比例时，我会思考它们的相对供求关系以及持有它们的相对成本和回报。例如，目前美国国债的利率大约为 4.5%，而黄金的利率为 0%，如果认为黄金价格在下一年会上涨超过 4.5%，那么持有黄金是合乎逻辑的；如果不认为黄金会上涨 4.5%，则持有黄金是不合理的。为了帮助我做出这一评估，我会观察两者的供求关系。