但 FTX 崩溃之后，这些押注被当成废铁处理。
除了这三大典型案例，FTX 清算团队在 LedgerX、Blockfolio、SOL 代币大宗包拍等交易中，用一致的操作把它们「卖飞」，引起了巨大争议。
比如 2024 年清算拍卖 SOL 代币时，Galaxy Trading 和 Pantera Capital 等机构低价扫货，随后 SOL 价格一路暴涨，套现利润极其惊人，而原本的债权人却只能眼睁睁看着机会流走。根据金融时报、Cointelegraph 等报道，FTX 被认为在优质资产的处置中至少错失上百亿美元的潜在增值。
为什么会出现这种集中且短期内的「清算甩卖」？John Ray 的说法是「及时锁定资金、避免波动风险」，可行业分析者指出，这样的理由无法解释为何大规模折价只针对熟悉的机构朋友进行，且很多资产在不到 6 个月后就出现大幅翻倍。
于是就有阴谋论传出，清算团队在极短时间内把好东西都卖给自家熟悉的基金，自己则能收取天价律师费、快速结案，最终大赚一笔。原本属于债权人的资产，在「合理合规」的框架下，被低价转让给了更接近权力中心的人。
那些被贱价转手的股份、代币与期权的价值仍在继续增长；而原本该握住这份增长的人，只能隔着公示出来的 PDF，看着未来被别人攫走。
破产清算还是「合法洗劫」？没有哪个行业比加密行业更擅长忘记。眼下市场已重新陷入对 AI、稳定币、RWA 的追逐，2022 年的危机仿佛已经过去，但这场清算程序其实远未结束。
过去三年，FTX 的资产被一刀一刀地切割、打包、拍卖，扒光了一家平台的所有未来，只留下一个空壳。
FTX 破产清算的规模与复杂度，足以载入全球加密史册，但真正值得写进教材的，恐怕是债权人对法律信任体系的集体幻灭。
一方面，John Ray 和 S&C 为代表的清算律师团队，完全合法地收取了天价报酬，几乎不可能被司法追责。另一方面，他们通过免责条款为自己加上了防护罩，即便未来被质疑「恶意清算」也无须承担责任。
对数以万计被 FTX 爆雷洗劫的散户来说，这不是救赎，而是第二次伤害。你可能错过行情，但被剥夺公平的追回机会，才是最残酷的。
目前，FTX 破产资产预计将以总额 145 亿到 163 亿美元进行全球清算分配，可如果中国等地区用户最终无法顺利索赔，那将意味着又一场悬而未决的悲剧：有人被彻底排除在法律体系之外，而原本属于他们的资金被法律的繁琐程序、破产律师的灰色地带吞噬。
更甚者，FTX 团队向破产法院提交的新方案中，还埋进了对顾问免责的隐藏条款，让债权人想起诉、想申诉几乎变得不可能。
或许对行业来说，FTX 的崩塌只是又一个周期的谷底，但对于被困其中的人们，尤其是数以万计中国散户，这不仅是资金的灭失，更是希望的终结。