在接触比特币之前，Morehead 已拥有漫长的交易生涯。在高盛和老虎基金任职后，他创办了自己的对冲基金 Pantera，却在 2008 年金融危机期间倒闭。大约就在那时，一个名叫中本聪的神秘人物在网上发布白皮书，将比特币引入世界。
2011 年，Morehead 从弟弟那里第一次听说比特币，还隐约知道普林斯顿的同学 Gavin Andresen 运营着一个网站，用户只要破解验证码就能获得 5 枚比特币（目前市价约合 57.5 万美元）。但他没太在意，直到几年后，另一位同学 Briger 邀请他到堡垒投资集团旧金山办公室喝咖啡聊加密货币，Novogratz 也远程加入。「从那以后，我就被比特币迷住了，」 Morehead 说。
科技界以所谓的 「黑帮」 闻名，比如 PayPal 黑帮后来主导了下一代初创企业。在加密领域，「黑帮」 并非来自某家公司，而是一所大学：普林斯顿孕育了该行业一些最具影响力的项目。Briger 和 Novogratz 都是 Pantera 的关键支持者，Morehead 甚至搬进了堡垒投资旧金山办公室的闲置空间。Briger 至今仍在加密领域保持着幕后影响力，最近加入了 Michael Saylor 市值 1000 亿美元的比特币持有公司 Strategy 的董事会。Novogratz 则创办了 Galaxy，成为最大的加密企业集团之一。另一位同学 Joe Lubin，后来成了以太坊的联合创始人。
但在 2013 年，常春藤盟校毕业生、活跃在私募股权和宏观交易等高端领域的人会对比特币感兴趣，这听起来仍很离谱。Briger 告诉《财富》杂志，他最初是从阿根廷企业家、早期加密货币爱好者 Wences Casares 那里听说比特币的，当时两人在圣胡安群岛的青年总裁组织聚会上同住一个房间。Briger 很快看到了颠覆全球支付系统的潜力，他至今仍坚持这一点，尽管他认为比特币还处于起步阶段。他说，比特币的前景堪比互联网，后者促成了信息传播的新形式。「资金流动方式没有跟上，这实在令人遗憾，」 他说。
在与 Novogratz 分享这个想法后，他们认为有外汇市场经验的 Morehead 是合适的掌舵人。当 Morehead 决定将余生的金融事业投入加密领域时，他将 Pantera 重新定位为比特币基金，向外部投资者开放。Briger 和 Novogratz 都以有限合伙人身份加入，堡垒投资、风投公司 Benchmark 和 Ribbit 则以普通合伙人股（后来退出）。他在老虎基金的导师、传奇投资者 Julian Robertson，也投资了后来的一支基金。
Pantera 的重生在加密货币喧嚣的早期，企业家们必须面对剧烈的市场波动，相比之下，如今的波动性简直是小打小闹。但 Novogratz 回忆，最大的麻烦不是价格过山车，而是根本买不到比特币。
他曾去找当时才成立一年的 Coinbase，想买 3 万枚比特币，当时价值约 200 万美元。结果弹出一个窗口，提示他的限额为 50 美元。在与 Coinbase 的首位员工、后来成为加密货币界知名人物的 Olaf Carlson-Wee 商量后，Coinbase 同意将他的限额提高到 300 美元。