2. 非法或无牌机构
并非所有自称提供托管服务的机构都是合法、受监管的。尤其在加密资产市场或跨境交易中，一些欺诈者可能假冒正规平台。
在香港，托管服务只能由 ** 授权银行、香港律师事务所或特定信托 / 公司服务机构（TCSP）** 负责，非上述机构提供托管活动属违法。
在新加坡，托管服务通常由 MAS 监管的银行、信托公司或合规的律师事务所执行；非正规平台若未获支付牌照或信托授权，则无法合法提供托管。
在美国，各州法律严格规定托管服务必须由州级许可的托管公司、受监管的保险 / 产权机构，或符合律师职业操守的律师执行，涉资款项还可能需登记为钱款传输业务。
使用未经授权的托管服务可能导致：
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托管协议无法获得法律保护
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客户若遭受欺诈无监管机构可求助
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资产丢失且无法追回
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当事人因明知违规而参与交易，可能承担民事或刑事责任
传统托管体系依赖银行、律师事务所等中介执行托管与释放，但区块链技术已经带来革命性的变化——链上托管利用智能合约，在无需中心化中介的情况下实现自动执行。
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智能合约是部署在区块链网络上的自执代码，可根据预设条件锁定、释放或退款资产。
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这些代码公开透明、不可篡改，交易双方可提前验证逻辑是否符合约定，而且执行费用通常比传统托管更低。
例如：
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买方将 1 ETH 转入智能合约中；
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合约设定：只有当某个 NFT 被转到买方钱包后，ETH 才释放；
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若未在限定时间内交付 NFT，合约自动 refund ETH 给买方。
尽管链上托管具备透明、自动、成本低等优势，但也存在技术风险，如智能合约漏洞、缺乏有效争议机制等，故使用前必须谨慎审核合约代码与平台信誉。
案例分析：Hodl Hodl 的点对点托管模型Hodl Hodl 是一个允许用户进行比特币或稳定币点对点交易的平台，其设计亮点在于 不托管用户资金，而是依赖链上多签机制实现交易安全。
操作原理如下：
交易发起后，卖方的加密货币被锁定在比特币或 Liquid 网络上的一个多签智能合约中；
合约采用 2-of-3 多签结构：
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一个私钥归卖方持有
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一个由 Hodl Hodl 持有
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第三个根据合同类型在需要时由买方持有
正常交易完成时，需要卖方和 Hodl Hodl 两方签名合约，才能释放资产。若发生争议，Hodl Hodl 会根据裁定选择与买方或卖方共同签署交易，决定资金归属即便 Hodl Hodl 平台停运或出现问题，卖方因持有自己私钥，仍可在特定条件下取回资金。这种模式有效降低托管风险，同时结合结构化的争议处理机制，保障交易公平。