想象一下京东业务中的一个场景：一家为京东供货的中小企业，过去需要等待长达 90 天的账期才能收到回款，资金压力巨大。在 PayFi 模式下，会发生什么？
当京东确认收货后，系统可以生成一张代表这笔应收账款的链上凭证（NFT 或同质化代币），并立即发送给供应商。供应商无需等待 90 天，而是可以立刻将这张「数字汇票」在 DeFi 借贷协议中作为抵押品，获得即时流动性；或者，它甚至可以被拆分、交易，作为支付给上游原材料供应商的款项。整个过程由代码自动执行，高效、透明且成本极低。
这正是 Real World Assets（RWA，真实世界资产）代币化与 PayFi 结合的威力，也是 2025 年加密行业最激动人心的叙事之一。资产管理巨头富兰克林邓普顿的 CEO Jenny Johnson 就曾断言：「我们相信，将真实世界资产代币化，将重塑整个金融服务业。这是区块链技术最重大的应用之一。」
对于拥有海量商家、复杂供应链网络和亿万用户的京东而言，其内部蕴藏着价值万亿的「真实世界资产」——应收账款、仓单、物流订单、消费者信用。将这些资产通过稳定币和 PayFi 的模式在链上盘活，无异于打通了全身经络，其所能释放的能量将是指数级的。这不仅是对现有供应链金融业务的降本增效，更是创造了一个全新的、可编程的金融基础设施。
「两栖作战」：巨头们不同的 Web3 路径京东对稳定币和 DeFi 的明确指向，也使其在中国科技巨头的 Web3 探索中，走出了一条截然不同的道路。如果我们横向对比，会发现一幅有趣的画面：
如上表所示，阿里巴巴旗下的蚂蚁集团，在 Web3 的布局更像是「卖水人」。其在香港推出的 ZAN 品牌，专注于为 Web3 开发者提供 e-KYC（电子化身份验证）、AML（反洗钱）等合规技术组件和 BaaS（区块链即服务）。其策略是「赋能」，帮助别人更好地「淘金」，而不是自己亲自下场。近期传出其专有链计划整合美元稳定币 USDC 的消息，也印证了其倾向于与成熟生态合作，而非另起炉灶的思路。
腾讯则更为谨慎，其动作大多围绕在联盟链和数字藏品等国内政策明确的领域，与公链世界保持着相当的距离。
在这样的背景下，京东的策略显得尤为独特和进取。它没有满足于只做技术服务商，而是选择了一条「两栖作战」的道路：
-
对内（Inland）： 其自研的「智臻链」继续在许可环境下深耕产业区块链，服务于防伪溯源、数字存证等，拥抱监管，对接数字人民币（e-CNY），做强合规的「产业数字化」基本盘。
-
对外（Offshore）： 则利用香港的窗口，亲自下场成为一名「玩家」，发行自己的稳定币，运营自己的链上生态，直接在 DeFi 的汪洋中捕鱼，探索「金融资产化」的星辰大海。