3.5 亿只是起点：Arbitrum 的 RWA 生态，藏着哪些财富密码？(6)

这些资产凸显了股票和指数的潜力，但它们在 Arbitrum 中的占比仍较低。

OpenEden 提供代币化美国证券等产品的接入服务。该平台获得百慕大金融管理局许可，持有数字资产经营牌照，并获穆迪「投资级」评级。

目前，该平台是欧洲和亚洲地区最重要的代币化美国国债发行方。OpenEden 特别推出了 TBILL 资金池，用户可在此投资短期美国国债。

目前，该资金池的存款已超过 580 万美元。

Ondo 为投资者提供接触机构金融产品的机会。

在 Arbitrum 上，其 USDY 产品初步获得了良好反响，目前总价值达 570 万美元。

USDY 是一种由美国国债支持的生息稳定币，年化收益率约为 4.29%。

尽管 Arbitrum 拥有丰富的产品和资产组合，但 RWA 生态系统仍处于初期阶段。

其未来发展将取决于：

• 链级别的资产扩展，以满足更广泛的需求

• 将 RWA 作为 Arbitrum 的优势领域进行战略聚焦

• Arbitrum 联盟实体（AAE）之间的协作

• 业务发展层面的机构推动

STEP 1 确立的初始提供商在 STEP 2 期间得到了新一批提供商的补充，丰富了 Arbitrum 上的资产和产品种类。

从 Arbitrum 目前 RWA 总价值的增长速度来看，我们可以做出如下预测：

• 形成价值十亿美元的 RWA 生态系统

• 纳入更多资产类别（私人信贷、房地产、生息稳定币等）

• 实现这些资产在各网络间更深层次的互操作性

尽管目前已取得一定进展，但 Arbitrum 若想巩固在这一细分领域的地位，仍有巨大的增长空间。事实上，在 RWA 资产总价值的网络排名中，Arbitrum 仅位列第七；就当前数据而言，其 3.5 亿美元的 RWA 总锁仓价值（TVL），仅占链上 RWA 资产总市值的 1.39%，占比微乎其微。

要与这些网络竞争，Arbitrum 需探索更多机会，拓展至私人信贷发行产品、债券、黄金及白银等贵金属，以及股票等领域。

鉴于 Entropy 深度参与 Arbitrum 上的国库管理及 RWA 相关事务，我们特向 Matt 请教了他对 Arbitrum 上 RWA 未来发展的看法。以下是他的观点：

「如今，许多 RWA 发行方的核心关注点在于降低与发行和转让相关的运营成本，而要在规模化层面验证这一点，仍有很长的路要走。尽管如此，Arbitrum 上 RWA 的下一个重大突破将是进一步提升可组合性。这不仅仅是增加更多资产类别或引入新发行方，这只是第一步。真正的突破在于确保这些资产能与行业过去十年构建的更高效链上基础组件相融合：交易所、借贷协议、指数工具、资金池优化工具，以及未来可能出现的各类创新。其终极目标是实现开放、无需许可的可转让性，让 RWA 能像原生加密资产一样自由组合。我们目前尚未达到这一阶段（考虑到当前的监管现实，这堪称一个宏伟目标），但这是我们的北极星。令人鼓舞的是，像 Franklin 和 WisdomTree 这样的行业巨头已开始亲自发行代币。这是真正的机构级参与，也是我希望看到持续增长的趋势。如果我们能实现 RWA 相关的用户活动（如交易和借贷）真正在链上开展 —— 即便这些活动是通过基于 Arbitrum 的许可型通道进行抽象化处理 —— 那将彻底打开新局面。」