其中，在比特币现货 ETF 方面，IBIT 和 FBTC 是机构重点布局的标的，多数机构如高盛、Jane Street、海纳国际、Millennium Management 等显著增持；而 ARKB 在部分机构中出现爆发性增仓，如海纳国际和 Schonfeld Strategic Advisors 等。以太坊 ETF 方面，ETHA 成为各机构的首选标的，高盛、Millennium Management、Capula Management 等在二季度均显著加仓。而 FETH 也被多家机构增持，但规模和增幅相对 ETHA 较小，其余以太坊 ETF 大多「掉队」。
高盛：现货持仓超 27 亿美元，ETHA 增幅 283%
截至 2025 年第二季度，高盛加大了对加密 ETF 的投资力度，其现货持仓规模已超过 27 亿美元，特别是以太坊相关产品的增持最为显著。具体来说，高盛在本季度略微加仓了 IBIT，持仓规模已超过 15.68 亿美元，并持有价值超 12.5 亿美元的 IBIT 看涨与看跌期权；同时，该机构也增持了 FBTC，持仓价值超过 4.3 亿美元，并减少了相应的看跌期权。
而在以太坊现货 ETF 上，高盛在 ETHA 上大幅加仓，持股数量环比上涨 283%，持仓市值超过 4.74 亿美元，并新增了价值超 1430 万美元的看涨期权；不仅如此，其还小幅增持约 195 万股 FETH，持仓价值达到 2.46 亿美元。
Brevan Howard：现货持仓规模接近 23 亿美元，大幅增持 IBIT
Brevan Howard 是全球最大的宏观对冲基金之一。截至 2025 年 Q2，Brevan Howard 持有超 3750 股贝莱德 IBIT（价值约 22.96 亿美元），较第一季度增持了超过 1590 万股，增幅达 74%。同时，Brevan Howard 还在本季度新增价值 40 万美元的 IBIT 认沽期权，用于对冲潜在风险。不仅如此，该机构还在二季度新增持有超 4.3 万股贝莱德 ETHA，价值约为 80.6 万美元。
Jane Street：主力增持 IBIT 和 ETHA，现货与期权双线布局
在 2025 年第二季度，全球知名量化交易公司 Jane Street 大幅增加了多个比特币 / 以太坊现货 ETF 的现货配置，整体持仓规模超 22 亿美元，并通过波动性交易与对冲来强化收益和风险管理，但持仓规模以贝莱德旗下 ETF 产品为核心。
在比特币现货 ETF 方面，本季度 Jane Street 持有 2396.7 万股 IBIT（价值约 14.67 亿美元），持股数量较 Q1 增长了 268%，同时显著加大了 IBIT 的看涨与看跌期权敞口，相关期权持仓总价值升至 17.8 亿美元；ARKB 持有 1143 万股（价值约为 4.09 亿美元），环比增长 128%，并同步大幅扩张 ARKB 看涨和看跌期权；GBTC 持仓 102 万股（价值约为 8655 万美元），环比增长 219%，同时持有约 2400 万美元的相关看涨和看跌期权；BITO 持仓价值超 5374 万美元，股份较 Q1 增长 232%；新增持了 19 万股的 BITB，价值约为 1160 万美元。相比之下，Jane Street 对灰度迷你 BTC 进行小幅减持，并大幅减少了 DEFI 持有规模。
在以太坊现货 ETF 方面，Jane Street 二季度持有的 ETHA 价值超过 1.3 亿美元，较一季度增持超过 378 万股，并新增价值超 4200 万美元的相关看涨与看跌期权；FETH 持仓规模达 4737 万美元，环比增长 36%。此外，ETHE、ETH、EZET 和 QETH 的持仓规模均在数百万美元左右，而 ETHW 与 CETH 则被大幅减仓甚至清仓。