再者，传统金融服务的供给不足与普惠金融的迫切需求为数字支付的爆发式增长创造了关键的市场窗口。印度传统银行体系的覆盖面和渗透率长期不足，导致大量人口无法获得基础银行账户或相关服务。数字支付借助智能手机，绕过了传统物理网点的限制，为这些服务不足的人群提供了便捷、低成本的日常金融工具，显著降低了交易时间与资金成本。印度政府的“总理人民财富计划”（Pradhan Mantri Jan Dhan Yojana, PMJDY）通过推动零余额账户等措施，到2020年9月已成功为超过4亿民众开设了银行账户，为数字支付的最后一公里连接铺平了道路。
这些因素的共振，推动印度数字支付市场进入了爆炸性增长轨道。Boston Consulting Group与PhonePe的联合报告预测，到2026年，印度数字支付市场价值将从3万亿美元增长至10万亿美元。同时，普华永道（PwC）的研究也指出，印度数字支付市场将成为全球增长最快的市场之一。
5.2 核心应用场景
印度的PayFi生态，特别是以统一支付接口（Unified Payments Interface, UPI）为核心的系统，已深度融入印度民众的日常生活，从根本上重塑了支付习惯。
5.2.1 P2P与P2M交易：UPI的普适性
由印度国家支付公司（NPCI）于2016年推出、并由印度储备银行（RBI）监管的UPI，是一个革命性的实时支付系统。它允许用户将多个银行账户整合进一个移动应用，通过一个虚拟支付地址（VPA）即可实现即时资金转账。其核心优势在于卓越的互操作性、极致的易用性、几乎为零的成本以及全天候的可用性。
· 便捷与安全：用户通过VPA（如name@bank）进行交易，无需暴露银行卡号等敏感信息，极大简化了流程并提升了安全性。一键式双因素认证（设备指纹与MPIN码）则为每笔交易提供了可靠保障。无论是支付出租车费还是街边购物，用户均可实现无缝支付。
· 无处不在的普适性：从大型连锁企业到街头小贩，UPI的二维码在印度随处可见。这种对个人对个人（P2P）和个人对商户（P2M）交易的全面支持，使得印度人真正实现了出门无需携带现金或银行卡的便利生活。
· 绝对的市场主导地位：UPI已无可争议地成为印度首选的数字支付方式，其交易量早已超越信用卡和借记卡的总和。根据NPCI数据，2025年1月，UPI单月交易量达到创纪录的169.9亿笔，交易总额高达23.48万亿卢比，处理了印度零售支付总额的80%。截至2022年底，UPI已拥有超过3亿活跃用户，其中PhonePe、Google Pay和Paytm是生态系统中的主导者，PhonePe更是以43.91%的市场份额占据领先地位。
5.2.2 公共服务与金融服务延伸
除了零售支付，UPI还广泛应用于水电煤、话费等公共事业账单的支付，极大地提升了民生服务的效率。更重要的是，印度的PayFi生态正在从单纯的支付工具，向更复杂的金融服务平台演变。Fibe等平台提供即时现金贷和先买后付（BNPL）服务，而Paytm则早已超越支付本身，发展为向中小企业提供软件、贷款和保险服务的综合性生态系统。这标志着支付作为入口，正在撬动一个更广阔的嵌入式金融市场。