亚当斯预料到了这种质疑。Uniswap 的设计初衷并非比中心化交易所更高效，而是提供无需中介的信任交易、无需许可的代币上市，以及其他应用可基于其构建的可组合流动性。中心化交易所依赖做市商积极参与市场并在价格波动时调整流动性。自动做市商（AMM）颠倒了这一模式，将做市功能自动化。这意味着不再需要做市商。一旦部署了流动性池，池逻辑将负责做市。
代币可以无需任何人许可创建。因此，随着以太坊上新代币的推出，应该有无需许可的交易方式。中心化交易所收取高额上市费用并需要冗长的审批流程。Uniswap 允许任何人通过存入代币创建市场，并从后续交易中赚取费用。
到 2019 年初，日交易量持续增长。该协议处理了数百万美元的交易，无需员工、办公室或传统商业运营。亚当斯构建了一个根据数学规则而非人为决策运行的系统。
2020 年夏天，DeFi（去中心化金融）迎来了转折点。
DeFi Summer 为基于区块链的金融应用带来了爆发式增长。Uniswap 处于这场运动的中心，提供支持新型可编程货币的基础设施。
亚当斯目睹交易量从每月数百万美元激增至数十亿美元。该协议处理了比许多传统金融机构更大的交易量，同时保持去中心化和无需许可。
成功吸引了风险资本的关注。亚当斯创立了 Uniswap Labs 以正式组建团队并接受机构投资。公司在 Andreessen Horowitz 领投的 A 轮融资中筹集了 1100 万美元，为加速开发提供了资源。
2020 年 5 月推出的第二个版本带来了重大改进。新合约支持任何 ERC-20 代币之间的直接交易，而不仅是与以太坊配对的交易。它们包含价格预言机，可供其他协议用于各种应用。闪电贷允许用户在单笔交易中临时借入代币。
这些创新带来了亚当斯未曾预料的用例。其他开发者在 Uniswap 基础设施上构建了借贷协议、衍生品平台和收益耕作策略。该协议成为放大整个 DeFi 生态系统创新的可组合基础设施。
2020 年 9 月，UNI 治理代币的推出标志着另一个里程碑。亚当斯和他的团队向每个使用过 Uniswap 的地址分发了 400 个代币，创造了加密史上最大的空投之一。这种追溯性分发奖励了早期用户，并使其利益与协议的长期成功保持一致。
2021 年 5 月推出的第三个版本引入了集中流动性。流动性提供者可以在特定价格范围内集中其资本，使某些策略的资本效率提高高达 4000 倍。这一创新吸引了专业做市商，同时保持了对个人用户的可访问性。
集中流动性功能从根本上改变了 Uniswap 上做市商的运作方式。此前，流动性分布在所有可能的价格范围内，导致资本效率低下。V3 允许提供者在期望的交易范围内定义精确的流动性位置。这使得定位更具战略性，风险管理更完善。流动性提供者可以通过在预期交易范围内集中头寸，设置止损机制来应对无常损失，使市场更复杂和专业化。