截至 2025 年 8 月的数据显示，所有现货比特币 ETF 合计持有约 103.6 万枚比特币，而根据 Bitcoin Treasuries 网站统计，全球前 100 家上市公司的比特币持仓总量约为 98.8 万枚，还有一些知名公司持有部分比特币。将 ETF 和企业持有的比特币加起来，大约是 220 万。
这意味着，即便以最保守的 230 万枚丢失量计算，永久退出流通的比特币数量也已经超过了华尔街和全球企业巨头们持有的总和。
当市场焦点还停留在贝莱德的 IBIT 基金流入了多少资金，或 MicroStrategy 又增持了多少比特币时，一个规模更宏大、影响更深远的供应紧缩正在悄然发生。
比特币的真实市值或被高估约 5000 亿美元以当前已挖出的 1990 万枚比特币为基数，减去一个中位数估算的 500 万枚丢失比特币，再减去机构持有的 220 万枚，并假设个人长期投资者「囤积」了约 380 万枚，最终得出市场上真正可供交易的比特币自由流通量可能仅为 890 万枚，约占已挖出总量的 45%。 相比之下，标普 500 指数成分股的自由流通比例通常在 70%-90% 之间。
因此，当前媒体报道的超过 2.1 万亿美元的比特币总市值，实际上也包含了一个「幻象」。如果剔除 500 万枚「幽灵比特币」，其真实市值应约为 1.6 万亿美元，凭空蒸发了约 5000 亿美元。
总而言之，比特币的稀缺性远超其 2100 万枚的纸面设定。这场由丢失、遗忘和死亡构成的「沉默通缩」，在持续不断地减少着比特币的实际供应，其影响力和规模都远超当前主流金融媒体的关注范畴。
市场逐渐意识到这「比想象中更稀缺」。