意大利近代黄金政策的形成，与其战时经历密切相关：纳粹军队在意大利法西斯政权的协助下，掠夺了该国120吨黄金储备。到二战结束时，意大利黄金储备已缩减至约20吨。
在战后“经济奇迹”时期，意大利成为出口导向型经济体，外汇流入（尤其是美元）大幅增加。意大利央行官网显示，其中部分外汇被兑换成了黄金。
到1960年，意大利黄金持有量已攀升至1400吨，其中包括1958年追回的“被掠夺黄金”的四分之三。
20世纪70年代的石油危机引发了更大范围的全球不确定性，对意大利而言，这意味着社会动荡与政府频繁更迭——这些在投资者眼中均属风险因素。
“极端货币不稳定促使西方国家央行买入黄金，因为黄金是金融稳健性的终极象征。”米兰博科尼管理学院（SDA Bocconi School of Management）院长斯特凡诺·卡塞利（Stefano Caselli）向路透社表示。
为填补资本外逃留下的预算缺口，1976年，意大利政府从黄金储备中拿出41300根金条，作为向德国央行申请20亿美元贷款的抵押品。