美联储理事会发言人拒绝置评。
对市场参与者而言,这一信号备受欢迎。其核心利害关系在于关键金融市场机制的平稳运行——货币市场基金等现金充裕的机构在此进行短期资金放贷,对冲基金等投资者则以美国国债等优质资产为抵押借款,为基差交易等热门策略提供资金。
市场担忧,流动性不足可能引发波动,削弱美联储控制利率政策的能力,极端情况下还可能迫使投资者平仓,进而波及全球借贷成本基准的美债市场——而当前经济前景仍充满不确定性。
对许多市场资深人士而言,2019年9月的记忆仍历历在目。当时,一项关键隔夜利率飙升至10%,迫使美联储向金融体系注入5000亿美元进行干预。
截至目前,融资市场仍运行平稳,美联储近年来设立的借贷支持工具(如允许合格机构以国债和机构债券为抵押借款的常备回购便利,SRF)帮助遏制了回购利率的大幅上涨,该工具近几周已被频繁使用。
政策制定者在缩表过程中也一直保持谨慎——今年4月,鉴于国会围绕债务上限的争论,美联储已放缓缩表步伐,同时留意到财政部现金余额的重建可能会对准备金水平造成额外压力。
