美联储的观望模式让特朗普感到受挫，他猛烈抨击美联储要求降低利率，并试图利用技术细节罢免鲍威尔。因政策分歧而解雇鲍威尔的威胁引发了人们对危及美联储独立性的担忧，并震动了市场。
虽然特朗普没有解雇鲍威尔，但他以涉嫌抵押贷款欺诈为由试图解雇美联储理事库克，此事仍在法庭诉讼中，最高法院将于明年初审理。
与此同时，美联储理事库格勒在夏季辞职，特朗普随后任命白宫经济顾问委员会主席米兰接任她剩余的五个月任期。米兰并没有辞去在白宫的职务，只是无薪休假。这一举动引发了许多美联储观察人士对美联储独立性受损的担忧。
关税与疲软的就业市场最初，美联储内部许多人认为关税只会造成物价的一次性上涨，而不会转化为更持久的通胀。然而，当4月2日“解放日”到来，特朗普征收了百年来最高、范围最广的关税，更多官员开始担心关税可能导致更持久的通胀。
美联储官员们利用夏季几个月进行监测和评估。到了7月，劳动力市场显示出降温的迹象。美联储召开政策会议并维持利率不变，就像它全年所做的那样，这引发了美联储理事沃勒和美联储理事鲍曼的异议，他们都倾向于降息作为缓冲劳动力市场的先发制人行动。这是迄今为止最明显的证据，表明美联储内部在通胀粘性与官员应多大程度关注就业疲软的问题上存在分歧。