1980年的事件更为严重。亨特兄弟(Hunt brothers)囤积了超过2亿盎司白银,通过杠杆期货推高价格至接近50美元/盎司。
CME推出的“白银规则7”(Silver Rule 7)有效消除了杠杆交易,叠加时任美联储主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)的加息举措,彻底终结了白银涨势,亨特兄弟也因此破产。
Qinbafrank指出,尽管此次干预力度相对温和,但上调保证金仍会降低市场杠杆。这将迫使交易者追加更多资金或平仓离场,而这往往与他们的长期持仓信念无关。
实物与纸白银背离加剧,供应紧张成银价核心支撑与以往由投机主导的周期不同,当前白银涨势得到实物供应收紧的支撑。控制着全球60%-70%精炼银市场的中国,计划从2026年1月1日起实施白银出口许可制度。
此举将把海外销售权限限制在经国家认证的大型生产商范围内。据报道,COMEX白银库存五年内下降了约70%,而中国国内白银库存已接近十年低点。
分析师指出,这一现状扩大了纸白银与实物白银之间的价差,白银掉期利率深度为负就反映了这一点,买家对实物交割的需求日益强烈。
