交易员表示，铜价走高也源于硬资产投资热度的溢出效应。地缘政治紧张局势推高黄金、白银价格至历史新高，国际现货黄金周四飙升至近每盎司5600美元的历史峰值，有望创下史上最强月度涨幅；国际现货白银则延续今年疯狂涨势，触及每盎司120美元。
Legal & General资产管理部门宏观策略主管克里斯・杰弗里（Chris Jeffrey）表示：“这些走势与其他所有资产都完全脱节，现阶段除了‘涨势未尽’，我实在想不出其他买入逻辑。”
随着地缘政治不确定性上升，且曾被视为避险资产的美元公信力下滑，促使投资者寻找可靠的财富储存工具，黄金无疑成为最大赢家。美元指数逼近多年低点也对基本金属形成支撑，以美元计价的大宗商品对非美货币买家而言成本更低。
黄金生产商奋进矿业（Endeavour Mining）首席执行官伊恩・科克里尔（Ian Cockerill）表示：“去美元化持续推进、市场预期进一步降息，这些因素都在推高黄金需求。从业50年来，我从未见过黄金面临如此强劲的利好环境。”
2026年仅过去不到一个月，黄金价格已多次刷新纪录，累计涨幅近30%，远超华尔街投行平均4700美元/盎司的年末预期。这也促使买家将目光转向替代品种，铜和白银成为备受关注的金属标的。