“现在进行激进的重新配置感觉还为时过早，尤其是最近的价格走势非常动荡，过于果断的调仓反而容易吃亏，”安本驻新加坡的投资经理Fesa Wibawa说。“我们主要以估值和相对基本面为指引，对外汇风险进行了一些轻微调整，同时在很大程度上忽略了近期的波动。”
美元、中国股市与澳元但与2022年俄乌冲突同样引发由能源主导的市场动荡不同，这次的局势逆转打了个市场措手不及，因为大家原本都在押注美元走弱。彭博美元现货指数目前正接近近两个月来的最强水平，而期权指标显示，交易员们正押注该指数有望升至自去年12月以来的最高点。
“如果你看看战前的美元走势，”当时的主流观点还是“对冲美国风险”，巴克莱银行策略师Mitul Kotecha在上周三接受彭博电视采访时表示。“但现在，美元似乎突然又重新回到了避险天堂的神坛”，并借此势头走出了一波反弹。
对于使用美元融资的投资者来说，根据彭博汇编的三个月远期隐含收益率数据，对冲八种主要亚洲货币汇率风险的成本已降至平均0.28%，这是一年多来的最低水平。
中国股市也发挥了避风港的作用，其坚挺的逻辑在于，中国更加多元化的能源供应使其不那么依赖霍尔木兹海峡的航运路线和石油进口。
与此同时，在原油和天然气价格上涨以及短期加息预期升温的支撑下，澳元也成了资金避险的温床。Aletheia Capital的分析师Nirgunan Tiruchelvam指出，马来西亚也因其在石油和大宗商品方面的敞口，以及与其他新兴市场相关性减弱，成为了另一个相对隐秘的投资目标。
降低风险“当波动率大幅飙升时，我们通常会选择卖出而不是买入波动率，比如在我们乐意逢低建仓的资产上卖出看跌期权，”SGMC Capital Pte的合伙人Mohit Mirpuri表示。“我们还通过短久期的高质量债券，以及对金银等贵金属进行有意义的资产配置来保持缓冲空间。”
东京海上资产管理公司的基金经理Hironori Akizawa表示，他一直在提高现金水平，因为旷日持久的中东危机可能会增加滞胀的概率。Areca Capital的首席执行官Danny Wong则将注意力集中在与高股息和本地需求相关的股票上。
随着传统资产相关性的剧烈波动，基金经理们普遍认为，现在的投资更看重灵活性和精挑细选，而不是照本宣科的教科书式分散投资。
“传统的避险工具已经吸引不到通常的避险资金流入了，因此我们不再过分依赖广泛的跨资产对冲，而是更加倾向于精挑细选个股和进行有针对性的股票风险管理，”Allspring Global Investments的基金经理Gary Tan坦言。“在进入3月之前，我们已经通过增加现金和轮动到防御性板块，降低了主动风险。”