若油价大幅走高，则可能重创消费支出与就业，迫使美联储降息以避免衰退。
法国外贸银行（Natixis）首席美国经济学家克里斯托弗・霍奇（Christopher Hodge） 认为，美联储年内仍有可能进一步降息，他表示：“今年开局时经济本就没有很强的动能。”
但多重因素共同推高了美联储进一步降息的门槛。
自2024年9月以来，联邦基金利率目标区间已下调近2个百分点，至3.5%–3.75%，进一步降息将使其更接近既不抑制也不刺激通胀的中性水平。
经济学家只能猜测中性利率的确切位置，但越来越多的美联储官员表示，利率可能已触及该水平。美联储副主席杰斐逊上周四表示，美联储近期降息 “已使利率大致处于中性区间”。里士满联储主席巴尔金上周五称，降息后 “联邦基金利率处于中性区间的上端”。如果利率确实处于中性水平，进一步降息实质上意味着加剧通胀。
官员们还意识到，截至本月，通胀已连续六年超过美联储2%的目标，并担心公众会形成长期高通胀预期。这种预期会自我实现。在此情况下，仅仅等待关税冲击或油价飙升消退，不足以让通胀回到2%。以美联储偏好指标衡量，当前通胀率约为3%。
伊朗战争推高汽油、食品等高频消费价格，进一步加剧了这一风险。货币政策分析机构分析师德里克・唐（Derek Tang）表示，美联储官员 “真的不希望看到通胀预期上升”，“问题在于，他们不知道自己离失控边缘有多近”。
不过，美联储仍可感到些许宽慰：目前尚无证据表明通胀预期已大幅上行。上周五，密歇根大学3月消费者调查显示，尽管短期通胀预期略有上升，但长期预期仍保持温和。