通胀担忧
与此同时，大多数支持降息的理由已经消失。去年还显示出严重紧张迹象的劳动力市场，如今看起来已经稳定。而战争爆发前就已停滞的通胀，在能源价格的推动下再次飙升。
“你确实找不到什么通缩的证据，而且战争加剧了财政状况，因为，嗯，我们需要为战争提供资金，”研究公司MacroPolicy Perspectives创始人、前美联储经济学家朱莉娅·科罗纳多（Julia Coronado）表示。
她补充说，沃什“应对这种反应深感担忧”，“目前来看，通往降息的道路需要经历一场衰退。”
令投资者稍感安慰的是，沃什的同僚们几乎没有表现出在短期内考虑降息的倾向。只有一位政策制定者——即将离任的理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）仍在持续呼吁降低利率。沃什将接替他在美联储理事会的职位。
其余成员均表示，他们对维持当前利率水平感到满意，正如他们在过去三次会议上所做的那样。此外，越来越多担心通胀前景的少数派认为，是时候修改美联储会后声明，以暗示下一次利率变动既可能加息也可能降息。
摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）表示，“感觉人们越来越放心由委员会来决定政策”，而不是由新任主席在美联储强行推行新方向。“他想在今年内说服任何人接受降息的理由，将会更加困难。”
美联储4月会议纪要定于北京时间周四凌晨公布，可能会揭示委员会如何看待未来的路径。
棘手的过渡
最新的市场走势令本已棘手的美联储过渡期变得更加复杂。甚至在战争爆发之前，沃什面对的经济前景就已表现为通胀顽固以及劳动力市场趋于稳定（尽管仍有些脆弱）。他还必须在前任主席的持续影响力下，在同僚中建立自己的影响力。
即将卸任的鲍威尔表示，由于担心白宫对央行独立性的攻击会继续下去，他将留在美联储理事会。
“沃什确实有可能发现自己陷入了一个他无法真正解决的、非常不舒服的境地，”Insight Investment Management投资组合经理内特·海德（Nate Hyde）表示。“如果你不能掌控理事会，同时又受到总统的压力，那么除了在努力建立共识的同时咬牙忍受之外，你确实没有太多选择。”
不过，至少有一个美联储观察团队为沃什推荐了一条可能的脱困路径：采取抗击通胀的立场，从会后政策声明中删除暗示官员们最终将恢复降息的措辞。