30年期美债收益率逼近历史高位，全球债券投资者陷入「高息诱惑」与抛售风险拉锯

5 月 19 日，随着 30 年期美国国债收益率升至约 5.14%、逼近 2007 年以来高点，全球债券市场正陷入剧烈分歧。部分机构认为当前长债估值已具吸引力，但更多投资者担忧通胀、财政赤字与中东局势将推动收益率进一步上行。Goldman Sachs 认为长期美债部分指标已出现配置价值，但建议保持谨慎；Barclays 则警告 30 年期美债收益率可能升破 5.5%；而 BlackRock 研究部门则建议减持包括美债在内的发达国家国债。市场分析认为，能源价格上涨、美国财政赤字扩大以及通胀粘性增强，正在推升长期债券期限溢价，并削弱市场对「收益率见顶」的信心。与此同时，美债海外买家结构也出现变化，对冲基金与金融中心资金正取代传统长期官方买家，使市场对价格波动更加敏感。机构普遍担忧，如果中东局势进一步升级或美国通胀持续超预期，美债长端收益率或进入新的上行区间，全球债市波动仍可能进一步加剧。