加密规模法则：DeFi 的硬顶在哪里？(3)

实际上，你无法卖出 2 万亿的比特币，美债都接不住这么大的抛售规模。

纵观比特币以来的区块链发展史，公链之间的离散趋势并未弥合，比特币日益和链上生态解耦，而链上信誉系统、身份系统的失败，导致超额抵押模式成为主流。

稳定币也好，RWA 也罢，都是链下资产的杠杆式上链，即链下资产天然具备更高可信度，在目前的链上规模法则下，我们可能也触及到 scaling law 或者摩尔定律的上限，自 DeFi Summer 以来，不过 5 年时间，自以太坊诞生以来，不过 10 年时间。