总的来说，这类稳定币不依赖银行、不依赖中心化机构，运行逻辑靠代码和智能合约，适合追求去中心化理念的用户，但由于其「无法冻结、不可控制」的特性，也让它们更难被美国政府接纳为合法支付手段。
2.3 算法稳定币算法稳定币是一类依靠算法自动调节市场供需关系来维持价格锚定的稳定币，不依赖真实美元储备或加密资产抵押。这种机制通常是通过「铸造与销毁」的方式来调节币量——当价格低于 1 美元时，系统会「销毁」部分稳定币减少供给；当价格高于 1 美元时，则会「铸造」更多稳定币增加供给，从而引导价格回到 1 美元附近。
典型例子之一是 Frax，它采用的是一种混合模式，即部分由真实法币储备支持（如 USDC），另一部分则由算法机制进行调节。当市场上 1 FRAX 的价格跌到 0.98 美元时，系统就会启动销毁机制，减少市场供应，提升稀缺性，使价格回升。
而曾经广受关注但最终崩盘的 UST（TerraUSD），则是一个纯算法稳定币的极端案例。UST 并没有任何抵押资产支撑，而是与另一个代币 LUNA 绑定：1 UST 始终可以兑换等值的 LUNA，反之亦然。这种机制在市场看涨时运作良好，但一旦信心崩溃或出现大规模赎回，就会陷入死亡螺旋：大量 UST 被兑换导致 LUNA 价格暴跌，而后进一步失控。2022 年就因此造成了数十亿美元的用户资产损失，成为加密史上最大灾难之一。
GENIUS 法案要求所有支付型稳定币必须由 100% 美元现金或短期美国国债等高流动性资产支持，确保用户能够随时赎回，防止「脱锚」或挤兑风险。而算法稳定币通常没有真实资产储备，而是依赖市场机制和代码来调节供需。这显然不符合 GENIUS 法案对「100% 准备金」的基本要求。因此算法稳定币因为高风险、缺乏真实储备、难以审计、无法监管等问题，很可能被排除在受许可发行范畴之外。
2.4 生息型稳定币生息型稳定币，是一种用户持有后会自动产生收益的稳定币。如 USDe，由 Ethena 协议发行。用户买入或持有 USDe 后，不需要额外操作，资产会像「自动生利的美元」一样不断增长。这背后的原理是：USDe 背后的资产会被协议拿去参与 DeFi 借贷、质押等操作赚利息，再将收益部分分配给持有者。
然而， GENIUS 法案明确规定 「禁止任何许可的稳定币发行人向用户提供收益或利息」。也就是说，稳定币只能用来支付、交易，而不能像理财产品一样让用户赚钱。所以，像 USDe 这样的生息稳定币，在当下美国的监管框架下，是难以获得许可的。
2.5 其他除了以上提到的几类稳定币受到法案的直接影响，其他赛道也可能收到某些条款的潜在影响。
GENIUS 法案要求稳定币发行方必须识别和核查用户身份。也就是说，所有用户在买卖或使用稳定币前，都要进行身份认证（KYC），防止洗钱、恐怖融资等违法行为。这时候，链上 KYC（On-chain KYC）与身份验证（DID）这类项目能够发挥重要作用。它们可以为稳定币项目提供一整套合规的身份识别工具，比如用户在链上钱包里完成一次 KYC 验证后，就能生成一个链上身份凭证或通行证，用于后续的交易授权或合规审计。例如，像 Fractal ID（Web 3 合规身份认证 KYC/AML 平台）、Quadrata（链上身份护照协议）、Civic Pass（提供链上访问权限控制的身份认证系统）这些项目，可以帮稳定币发行方快速识别用户是否已经通过了 KYC，同时保护用户的隐私。用户不用每次都重复上传证件信息，而是通过链上的身份凭证来证明自己是合规用户，既安全又高效。再比如由 OpenAI 联合创始人 Sam Altman 支持的 Worldcoin，这是一个链上身份认证类项目，用户通过虹膜扫描获得独一无二的数字身份（World ID），用于证明自己是「真实人类」，解决 AI 时代身份泛滥的问题。与 Fractal ID、Quadrata 等项目不同，Worldcoin 更强调生物识别技术和全球化布局，有望在合规接入、反洗钱（AML）及合格投资者识别等领域成为关键基础设施。同时后续如果稳定币项目希望面向机构或大额用户开放服务，链上 KYC/DID 还能支持白名单机制，只有完成 KYC 的用户才能参与特定交易、申购、享受更高的额度等。总的来说，链上 KYC 和 DID 就像是稳定币合规通行证系统，能帮助稳定币项目在满足监管的同时继续拓展用户和应用场景，在全球政策逐渐清晰的背景下，这一类基础设施的价值或许将越来越大。