二是后期私营公司，比如 OpenAI 或 SpaceX，这类公司创始人已经融了大量资金，甚至可能已经在规划 IPO。这时代币化对创始人吸引力不大，但对员工来说就非常有价值了。很多大公司动辄上千甚至上万员工，但员工没有 IPO 或退出流动性的明确预期，对流动性没有可预期渠道。这时他们就会希望能够变现、套现一部分股份，实现资产多样化。这就为代币化带来了非常强的现实动力。
现在也确实存在一些「员工股权二级市场」，比如 EquityZen、Forge 等，这些平台会主动联系员工，帮助他们转让股份。但这些平台的最大问题是：流动性是碎片化的。平台要自己撮合买卖双方、匹配供需，流程低效。而加密的优势在于互操作性。只要你把资产上链、变成可自由交易的代币，就能立即接入全球的流动性。这正是代币化作为技术解决方案最强大的地方。
Bankless：确实，现在有很多趋势都在推动这个方向。而像 SpaceX、OpenAI 这样的明星公司，它们都是私营的，明显也没什么兴趣上市。很多 AI 私企也都是这样——它们没有公开股权，也不像 Meta 或 Google 那样体量巨大、购买股票存在股权稀释的问题，投资者难以去真正押注 AI 赛道。
Vlad Tenev：对普通投资者来说，想要押注 AI 的投资选项非常有限。你可能只能买 NVIDIA（但它市值已超万亿）、Alphabet（也是万亿级），还有 Tesla。当然，它们都太大了，早已反映了大部分 AI 溢价。但你没法投资 OpenAI、Anthropic、Perplexity 这些真正核心的 AI 创业公司。
Bankless：是啊，只要看看现在的公开市场趋势就明白了——新的投资机会越来越不出现在公开市场，而是集中在私募市场。而这部分原因，正如我刚才说的，是因为 IPO 的合规成本越来越高，门槛越来越难以跨越。与此同时，加密正在提供一种潜在的解决方案。我看到很多有利风向都在推动这个趋势走向终点：私募市场股权代币化，最终可能会成为某种形式的「类公开市场」。
好，我还想聊聊预测市场，因为我记得 Robinhood 最近也涉足了这个领域。你们是不是曾经有一句口号是「万物皆可市场化」？还是我记错了？这是你们的正式战略方向吗？还是只是外界的印象？你能不能帮我理清楚一下？
Robinhood 进军预测市场Vlad Tenev：其实 Robinhood 并没有正式使用「万物皆可市场化」这个口号。
Bankless：所以这确实是我想象出来的。
Vlad Tenev：不过，我们母公司叫 Robinhood Markets，你可能听到过我们的使命口号是：让所有人都能参与金融民主化。这意味着，我们相信市场的力量，如果一个市场存在，我们就认为应该促成它的运行，并让交易者能够参与其中。尤其是那些原本只对机构开放的市场，如果散户也感兴趣，那我们就认为散户也应该能在一个公平的环境中参与其中。这其实是我们在「打造市场」这条路上的目标之一，而这当然也适用于预测市场。