《清晰法案》也进一步明确，记录于区块链、能够被排他性持有、点对点直接转让而不需要中介（intermediaries）「的投资合同资产（investment contract asset）可以被视为数字资产，一应遵照《清晰法案》规定。
根据《清晰法案》，符合要求的投资合同数字资产不需要按照《证券法》要求在 SEC 登记，例如」发行方将数字资产在成熟区块链上运行或有意在 4 年内如此「，或」金额一年内不超过 7500 万美元「等。以上符合要求的投资合同资产将在 CFTC 登记。
根据《清晰法案》，SEC 负责监管获准可支付稳定币发行方（permitted payment stablecoin issuer）在交易商、经纪商、交易所或其它交易系统上的交易。此外，在 SEC 登记但被豁免于 CFTC 监管的数字商品交易活动也受到 SEC 监管。
此外《清晰法案》还规定《证券法》所规定的禁止欺诈、操纵或内幕交易的规则和司法判例，适用于获准可支付稳定币及数字商品交易，其适用程度应与证券交易相同，这部分监管责任仍由 SEC 负责。
意味着：
Ø 虽然这些支付型稳定币本身不是证券；
Ø 但只要它们在交易平台、经纪商等场所进行流通交易，则 SEC 的交易监管机制就会生效。
只要其币种被用于交易所 / 经纪商场所，SEC 就有监管权。
SEC 的监管权限不仅限于支付型稳定币的发行人及其储备管理（《GENIUS 法案》的核心），更是延伸到了这些稳定币在二级市场上的交易行为。
确认「监管闭环」的形成：结合《GENIUS 法案》（监管稳定币发行和储备）和《清晰法案》（明确代币性质，并赋予 SEC 对交易行为和市场诚信的广泛监管权力），美国确实正在构建一个全面覆盖、分工明确但又相互补充的数字资产监管闭环。
这份信息彻底粉碎了「只要是商品就不归 SEC 管」的简单化理解。即使是数字商品，如果其交易方式或市场行为存在欺诈、操纵等问题，SEC 依然可以介入。SEC 的权力渗透到了数字资产市场的每一个角落，确保市场行为的公平和诚信。
DeFi 将面临一次「合规化筛选」，部分项目可能因缺乏透明度、流动性或合规路径而退出市场。
如果一个山寨币只是因为符合了某个监管机构的「注册要求」（例如在 CFTC 注册），就被市场解读为「合规身份」，从而引发炒作，这本身就是一种危险的幻象。注册不等于具有基本面价值。
我的方法论：寻找有价值的项目，尤其是在新叙事下1、收入可持续性和可扩展性
项目是否产生收入？如果是，它是否提供所需的服务？如果再次是，那么下一步就是查看可扩展性。
高速公路如何赚钱？每辆通过收费站的汽车都需要支付费用。然而，可以同时通过高速公路的汽车数量并不是无限的。为了增加收入，一旦高速公路接近拥堵，运营商有两种选择：通过建造新车道和 / 或增加费用来扩大它。