DeFi 的挑战在于流动性可能出现迅速转移的情况。激励措施可一夜抽干资金池。因此从第一层级升至第三层级不仅关乎成为头部聚合器，还需创造足够理由让流动性和订单流持续通过你的路由。
在以太坊上，1inch 主要停留在第二层级，因为 Uniswap 已通过集中流动性完成聚合工作。路由对边缘案例仍有价值，但改进有限，许多交易者选择跳过。此外 CowSwap 和 KyberSwap 等聚合器也占据可观份额。Aave 属于第二层级，因其在细分领域掌控执行，但它是基础设施，而非起点。
Jupiter 在 Solana 上的优势在于能依次攀登三个层级。流动性分散，第一层级价值显著；路由引擎优于手动兑换，自然过渡至第二层级；通过直接集成钱包和 dApp，达到第三层级，完全掌控 Solana 流动性的分发。一度 Solana 近半计算使用来自 Jupiter 交易，因为交易者需求端和流动性池供应端均依赖 Jupiter。
达到第三层级后，问题变为「还能通过此分发运行什么？」亚马逊始于书籍，终于万物；谷歌始于搜索，终掌控地图、邮件和云计算。对 Jupiter 而言，分发是订单流。显然的下一步是添加永续合约、借贷和投资组合跟踪等产品，利用相同流动性关系。
更大动作是 Jupnet。Solana 尚未匹配 Hyperliquid 等专为金融级延迟和确定性设计的场所的吞吐量与执行特性。这些特性对扩展全金融栈至现实世界规模至关重要。更简单的选择是在已具备这些特性的链上推出产品，但 Jupiter 选择更艰难的路径，将 Jupnet 构建为应用控制的低延迟执行层，与 Solana 并行运行。
Jupnet 旨在成为 Solana 生态内的共享基础设施，支持永续合约、报价请求系统、批量拍卖等对延迟敏感的交易，最终原生结算在 Solana 上。若成功，它将在保持用户和资产留存的同时，提供垂直整合场所预期的速度与确定性。这是弥合通用区块链吞吐量与全球金融微延迟需求差距的尝试，且无需跨链分割流动性。
但需注意：尽管 Jupiter 在 Solana 内占据主导，行业层面仍面临激烈竞争。在跨链领域，1inch、CoWSwap 和 OKX Swap 保持重要地位。截至 2025 年，Jupiter 在五大 DEX 聚合器中平均占比约 55%，但该占比随链上活动和集成波动。下图显示 Solana 之外聚合层的分散程度。
显然，Jupiter 已成为 Solana 生态中的聚合器。飞轮已启动：更多交易者带来更多流动性，更多流动性优化执行，更好执行吸引更多交易者。此时你不仅是流动性聚合器，更是货架、习惯和市场的入口。那么，当流动性不再足够时，如何继续增长？Jupiter 的答案是收购已掌控新用户流的项目。