尽管如此我相信这些问题很快会得到解决。在拜登政府时期，美国货币监理署（OCC）曾禁止银行托管加密货币（包括稳定币），但几个月前这一法案被撤销。这意味着银行将能够托管稳定币，垂直整合法币与加密货币，从根本上解决当前用户体验的诸多问题。此外账户抽象、Gas 补贴和零知识证明等重要技术发展也在改善用户体验。
商家激励稳定币为商家提供了全新的激励方式，尤其是通过许可性稳定币。
注：许可性稳定币即发行渠道不仅仅限于商家，还包括更广泛的领域。例如，金融科技公司、交易平台、信用卡网络、银行和支付服务提供商。本文仅关注商家。
由受监管的金融或基础设施提供商（如 Paxos、Bridge、M^0、BitGo、Agora 和 Brale）发行许可性稳定币，但由另一实体品牌化和分发。品牌合作伙伴（如商家）可以从稳定币的浮存金中赚取收益。
许可性稳定币与星巴克奖励计划有明显的相似之处。两者都将系统中的资金浮存金投资于短期工具，并保留赚取的利息。与星巴克奖励类似，许可性稳定币可以构建为向客户提供仅限在商家生态系统中兑换的积分和奖励。
尽管许可性稳定币在结构上类似于预付奖励计划，但重要差异表明许可性稳定币对商家来说比传统预付奖励计划更具可行性。
首先随着许可性稳定币发行变得商品化，推出此类计划的难度将趋近于零。《GENIUS 法案》为在美国发行稳定币提供了框架，并建立了一类新的发行人（非银行许可支付稳定币发行人），其合规负担比银行更轻。因此围绕许可性稳定币的配套行业将发展起来。服务提供商将抽象化用户体验、消费者保护和合规功能。商家将能够以最小边际成本推出品牌化的数字美元。对于有足够影响力暂时「锁定」价值的商家来说，问题在于：为什么不推出自己的奖励计划？
其次，这些稳定币与传统奖励计划的不同之处在于它们可以在发行商家的生态系统之外使用。消费者会更愿意暂时锁定价值，因为他们知道可以将其转换回法币、转移给他人，并最终在其他商家使用。尽管商家可以要求定制不可转移的稳定币，但我认为他们会意识到，如果稳定币可转移，其被采用的可能性会显著提高；永久锁定价值会让消费者感到非常不便，从而降低采用意愿。
消费者激励稳定币提供了一种与信用卡完全不同的消费者奖励方式。商家可以间接利用许可性稳定币赚取的收益提供针对性激励，如即时折扣、运费抵免、提前访问或 VIP 队列。尽管《GENIUS 法案》禁止仅因持有稳定币而分享收益，但我预计这类忠诚奖励是可以接受的。
由于稳定币具有信用卡无法比拟的可编程性，它们可以原生访问链上的收益机会（明确来说，我指的是法币支持的稳定币接入 DeFi，而非伪装成稳定币的链上对冲基金）。像 Legend 和 YieldClub 这样的应用将鼓励用户通过将浮存金路由到 Morpho 等借贷协议中以赚取收益。我认为这是稳定币在奖励方面实现突破的关键。收益吸引用户将法币转换为稳定币以参与 DeFi，如果在这种体验中消费是无缝的，许多人会选择直接使用稳定币交易。