加密财库公司泡沫警示录：从＂金融炼金术＂到清算倒计时(6)

随着价格在下行过程中对标的资产产生反身性影响，对金融工程和“炼金术”的积极评价将迅速转为负面。

• 对Saylor、Tom Lee等人的看法将从“天才”转变为“骗子”

一些 DAT 可能在市场解套过程中使用债务工具，或用于回购股份，或用于购买更多资产 → 这是即将崩溃的信号。

• 相关交易策略是利用债务杠杆并增加短溢价头寸

一个激进基金可能会以折价收购某个DAT的股份，并施压或强制其清算并分配资产。

• 至少有一家激进基金（例如 Elliott 和 Fir Tree 之类的基金）会以大幅折价买入 DAT 仓位，鼓动清算，并强制将 BTC/ETH 返还给股东。这将开创先例。

监管干预：

• SEC 可能会强制执行披露规则或投资者保护措施。从历史上看，持续折扣的封闭式基金会促使监管改革。