Native Markets 的提案是由此前牵头促成 Hyperliuquid DAT 上市公司 Hyperion 的社区领袖 Max 提出的，同时他也是所有提案中引发最多社区成员讨论的。
该团队由前 Uniswap Labs 总裁兼运营主管 Mary-Catherine Lader 和 建设者 Anish Agnihotri 等人牵头。Native Markets 同样承诺 USDH 符合美国 GENIUS 监管标准，并继承团队的发行方 Bridge 的全球合规资质与法币通道能力。
Bridge 公司去年已被支付巨头 Stripe 收购，Native 计划借助 Bridge 完成稳定币法币渠道对接。然而这也带来潜在冲突，Stripe 近期联手 Paradigm 开发自有稳定币链 Tempo，Bridge 卷入其中可能意味着利益胶着，而这一点也受到 Agora 联盟的打击。
Native 方案在收益共享上表示将把储备利息利润注入 Hyperliquid 的社区援助基金，与 Agora 类似主打生态回馈。总体来看，Native Markets 作为名气最小的竞标方，其优势在于团队深耕 Hyperliquid 链，对本地生态理解深入，但无论品牌号召力还是能为 Hyperliquid 带来的外部合作机遇都相对有限。
Ethena Labs此外，Ethena Labs 等项目也被传可能参与竞标。Ethena 是去中心化衍生型稳定币的新锐，其创始团队声称早在秋季就向 Hyperliquid 递交了 USDH 提案，但迟迟未获回应。
其推特的「Intern」在竞标消息公布后，Ethena 官推甚至发帖用艾米纳姆的 STAN 的 Meme 式推文「喊话」Hyperliquid 创始人 Jeff，抱怨自己提交的方案似乎石沉大海（Stan 歌曲大意是艾米纳姆的一位粉丝因为长时间没有收到偶像的回复最后选择带着妻儿自杀）。
这段小插曲从侧面反映出 Hyperliquid 最初对竞标方的筛选有所保留，也让社区好奇 Ethena 作为利用 LSD 和永续对冲构建非美元储备稳定币的平台，若加入将提出何种不同路径。
面对几套颇具吸引力的方案，Hyperliquid 社区近期展开了热烈讨论，总体舆论倾向于支持高比例让利、增强 HYPE 价值的提案。许多持币者对 Paxos 和 Frax 的方案反响积极，认为两者都契合了「利益大头给社区」的导向。
其中，Paxos 则凭借合规信誉和庞大资源获得另一派支持者青睐，尽管只承诺 95% 利息让利，但其以回购 HYPE 的方式间接赋能，可能带来更持续的代币需求支撑，同时 Paxos 渠道有望为 Hyperliquid 引入传统金融增量用户。但同时也有人指出，Paxos 方案中将回购收益「再分配」给生态伙伴的执行细节存在不确定性，担心实际到社区手中的利益会打折扣。