Meme 板块的参与者在结构上发生了变化。一方面，合规压力下不少早期充当庄家的大户资金正撤离这一灰色地带；另一方面，除了鲸鱼操盘的内幕外，市场中留下的多为中小散户互相博弈，Meme 交易日益演变成一场赤裸的零和 PVP。
P 小将乐于追逐短期博弈快感，长期持有打造共识文化成为。这种缺乏沉淀的 PVP 炒作模式导致 Memecoins 难以形成真正的社区共识，价格缺乏基本面支撑而瞬间涨跌，结果往往是涨时一哄而上、跌时鸟兽散。没有稳健资金愿意参与长期建设，大资金更不可能进场接盘，形成了一个恶性循环。
参与 pumpfun 玩家的赚钱与损失比例，此前 ( 亏损：赚钱 ) 的比例在 7:3 上下浮动，而现在达到了 6:4，但赚钱和亏钱的范围几乎集中在了 +—500 美元，Memecoins 的财富效应正在消失，源：DUNE
共识导致价格不稳、资金避而远之，反过来又让市值难以做大。这种「击鼓传花」式的博弈游戏随着财富效应的消退正变得越发冷清。
老 Meme 变成波段工具，新 Meme 变成 P 小将的天下，文化共识变成不实际的存在。种种迹象表明，Memecoins 神话逐渐褪色，市场开始将目光投向新的热点领域。
Degen 的新竞技场当 Meme 狂潮逐渐退去，Degen 并未收手，而是将热情转移到了预测市场上。如果你常刷 X，可能会经常看到一些所谓的「人物传」，他们通常会讲述一个人怎么用很少的钱赚到超高的倍数，这类故事的背景以前是 Memecoins 或者 DeFi 的套利，现如今换成了预测市场。
德州扑克数学理论发起人 David Sklansky 在《扑克理论》中说过「赌博的本质是信息不对称下的下注」换言之，赌徒需要的是对赔率和信息优势的感知，而不是绝对的必胜。
从这个角度上来看预测市场提供了与炒 Memecoins 类似的多巴胺刺激，但机制上更加透明公平。当你买入「特朗普赢得大选」或「美联储降息」的押注合约时，最终输赢取决于客观事件结果。没有项目方突然跑路的风险，也不存在人为砸盘归零的「地毯式拔网」，最坏结果无非是赌错方向血本无归，而不至于像某些空气币那样在内幕操纵下无端遭殃。
这种从「开发团队会不会卷款跑路」转变为「事件本身会不会发生」的心理落差，投机行为的模式「升级」。赌徒们依然在下注博弈，但赌局锚定了现实世界的结果，有了基本的真实性支撑。
