当然,过度投机也可能掩盖信息有效性。如果涌入大量并不知情、纯粹跟风的投机资金,短期内可能让合约价格偏离合理概率。但实践表明,只要有足够多理性玩家存在,明显偏差通常会被迅速纠正,极端持续的误价较为少见。
总的来说,预测市场在聚合民意和信息方面具有独特价值,如果吸引的参与者越多元、信息越丰富,其结果越具参考意义。这种「寓投机于预测」的模式甚至得到了一些主流人士的认可。由于预测市场强调的是基于信息和判断进行交易,不少支持者避免使用「赌博」一词,而是冠之以「信息市场」的概念来提升其社会接受度。
这种包装颇有成效,像是许多 VC 或者政府官员都越来越多的把预测市场的数据拿来做自己的观点分享的根据。相比 Memecoins 给人「纯粹赌大小」的印象,预测市场正努力营造一种更高智商、更有价值的投资游戏氛围,从而吸引更广泛的参与人群。

dragonfly 的合伙人 Hasseb 就 USDH 的讨论中引用了 Polymarket 的预测观点
值得注意的是,资本市场也在追逐这一新风口。去年以来,多家预测市场平台获得大额融资,估值迅速攀升。Kalshi 在赢得官司后不久即宣布完成 1 亿美元融资,投后估值达到 10 亿美元级别。Polymarket 也在 2025 年初筹集了 2 亿美元资金,使其估值升至约 20 亿美元。
新兴创业项目层出不穷,资本对其的兴趣也在增加。在这个赛道上从 2021 年仅 300 万美元的投资到如今,机构对其的投资额度已经达到了 3.7 亿美元。
老牌互联网券商 Interactive Brokers 的创始人 Thomas Peterffy 在 2024 年 11 月接受 CNBC 采访时曾公开预言,未来 15 年预测市场的规模可能会赶超股票市场,因为它独特地为各种公共预期定价。
在经历了 Memecoins 热潮的此消彼长之后,预测市场或许正接棒成为新一轮投机资本竞逐的竞技场。
