与四年前俄乌冲突导致大宗商品价格飙升时相比，如今的经济状况已经发生了根本性的变化。2022年，雇主每月新增37.7万个就业岗位，家庭也有着厚厚的储蓄缓冲垫。而去年，雇主每月仅新增1万个就业岗位，违约率正在上升，占收入底层80%家庭的储蓄已经大幅缩水。
Pingle表示，目前的局势与1990年有着更多的相似之处，当时海湾战争引发的石油冲击直接把经济推入了衰退的深渊。
无论预测数据如何，更深层次的转变可能在于美联储防患于未然的能力。在过去两年的大部分时间里，当劳动力市场出现疲软迹象时，官员们就会降息，他们对通胀的下降轨迹充满信心，足以提前为尚未到来的经济衰退买一份“保险”。但现在，这种如意算盘面临着落空的风险。
“美联储整体倾向于放松政策。这是大方向，”前美联储高级顾问、现任纽约梅隆投资管理公司首席经济学家的Vincent Reinhart表示。“但在他们确信通胀真的能持久地降下来之前，他们是不会降息的。”
Timiraos总结道，经历了去年的降息之后，许多官员认为，他们目前的政策对经济的约束力可能本来就没多大，如果经济没有出现实质性的疲软，他们进一步降息的空间已经微乎其微了。而不断恶化的通胀形势，让他们在使用仅存的降息空间时感到更加束手束脚。
“在当下这个节点，他们可能只能苦苦观望，等到经济真的显露出疲态时再做反应了，” Pingle总结道。