Vlad：
Kalshi 是一个指定合约市场（DCM）。你可以将 DCM 看作类似于交易所，比如股票交易所。在股票领域，有像纳斯达克和纽约证券交易所这样的交易所。包括 Robinhood 在内的经纪商连接到这些交易所或在这些交易所交易的做市商，买卖双方实际上是在这些交易所交叉的，交易所本质上创建了一个市场。
在股票领域，Robinhood 是一家经纪商，我们负责接收客户的订单，并将其路由到做市商或直接发送到交易所。在期货市场，CFTC 监管的领域，有指定合约市场（DCM），这些市场就像交易所一样，是买卖双方会面的地方。然后是期货佣金商（FCM），在这种情况下，Robinhood 是一个 FCM。我们负责客户关系和界面，然后我们将订单路由到 DCM 以及通过做市商进行撮合。
因此，你可以将 Kalshi 看作类似于纳斯达克或 NYSE，而我们则扮演着经纪商一贯的角色。实际上，在总统选举期间，我们还连接了一个不同的 DCM，叫做 Forecast Decks，它是 Interactive Brokers 的子公司。因此，我们有能力连接多个 DCM，并提供这些交易所提供的不同产品。实际上，DCM 对于列出合约负有最终责任。因此，我们列出的所有合约都必须在 DCM 上列出，才能供我们提供。
David：
所以你们不能提供自己的预测市场。必须在第三方 DCM 上进行。
Vlad：
是的，实际上像 Polymarket 这样的平台在美国无法合法运营预测市场，因为它们不是 DCM。它们采用的是加密技术的方法。我认为这就是我们之前讨论的市场结构立法中需要澄清的一些问题。CFTC 将这些视为商品进行监管，并且有相应的许可。那么，像 Polymarket 这样的预测市场会在这种监管下处理吗？还是因为它是加密的，会有其他的监管？这些都是我们需要立法来允许像 Polymarket 在美国运营的大预测市场问题。
预测市场的未来David：
我想很多听众都会希望能在美国使用 Polymarket。关于预测市场的最后一个问题是，目前 Robinhood 的预测市场从美联储基金利率和男女篮球比赛开始，那么未来的发展方向是什么？接下来，用户可以在 Robinhood 上参与哪些预测市场的交易？
Vlad：
随着我们最新一轮合约市场的推出，我们已经从只能列出一个合约的能力，发展到可以同时列出数百个合约。当然，这背后涉及到清算、支付以及设置新合约的操作复杂性，尤其是那些依赖于先前合约的数据。这在男女大学篮球的预测中已经体现出来了。但很快，我们将能够将合约数量从数百扩展到数千，这将为各种类型的预测市场打开大门。
我们对经济方面的预测市场非常感兴趣，我对人工智能的进展也很感兴趣。有一些非常酷的预测市场，可以提供关于不同 AI 发展的清晰信息，我认为我们的客户对此非常感兴趣。实际上，我认为预测市场的覆盖范围应该像报纸一样广泛。报纸有头版新闻、体育版、商业版，以及艺术和休闲版，而预测市场也可以按照类似的分类，为用户提供全面的信息。