其次是技术门槛高，信息不对称严重。
区块链技术本身相对复杂，普通投资者难以辨别真伪，而项目方和交易所掌控绝大部分关键数据，信息严重不透明。比如，在 Terra 事件中，Anchor 协议的年化收益高达 20%，但背后的运作模式对外却不透明，大量散户只能听信名人站台，盲目跟风购买，最终成为「最后接盘侠」。FTX 崩盘前夕，其创始人 Sam Bankman-Fried 仍公开宣称「平台资金充裕」，投资者却无法获得真实的资产储备证明，这种「黑箱」模式让骗局变得极易实施。
再次是利益驱动下的道德风险巨大。
加密市场流动性极高，任何人都可以迅速发行一个新币，并通过交易所上线，迅速圈钱。数据显示，截至 2025 年 4 月，CoinMarketCap 收录的加密货币已超过 1300 万，但真正有实际应用价值的却不足百种。其余大量的币种，几乎全部属于「空气币」或「垃圾币」。在巨大的财富效应驱使下，项目方、交易所和资本方往往沆瀣一气，操纵市场。
再者，媒体的推波助澜也功不可没。
许多主流媒体，尤其是社交媒体，为了流量经常对新兴项目进行不负责任的吹捧。例如，推特、Reddit、Telegram 群组中充斥着付费水军与 KOL 的喊单推荐，其中不乏公开的操纵市场行为。CoinDesk 曾报道，仅 2023 年一年内，社交媒体上的虚假推广内容就给投资者带来了超过 10 亿美元的直接损失。而许多普通投资者往往根本无力辨别这些内容的真实性，轻信之下便成了牺牲品。
此外，还有去中心化意识形态的误用。
加密市场天生具有强烈的反权威性，提倡去中心化本来是为了创造更公平的金融环境，却被大量不法分子利用，故意规避监管、逃避法律责任。DeFi 平台经常以「去中心化」为名，不提供任何项目方信息，更不接受审计，以至于当用户资产被黑客盗取时，项目方不仅不赔偿，甚至还公开表示「去中心化就是用户自负风险」。这种滥用去中心化的现象大大加剧了市场的混乱。
最后，缺乏行业自律与内部监管机制也加剧了乱象。
传统金融行业经过数十年发展，已形成了严格的自律机制与合规文化，而加密市场则完全相反。甚至头部交易所 Binance 和 Coinbase 也时常被曝出违规操作、内幕交易等问题。2023 年 11 月，币安及其 CEO 赵长鹏承认洗钱和制裁违规，支付超 40 亿美元罚款（DOJ 公告）。
