流动性的真相：2024交易所上币效应研究报告(5)

 2.2 时间维度分析

 

（图：不同交易所每月的上币数量情况）

 

 

• 上币事件数量的增减趋势与BTC价格涨跌高度一致。BTC上涨期间（2月至3月和8月至12月）上币事件较多，而BTC横盘或者下跌期间（4月至7月）上币事件数量明显减少。
• 顶级交易所（Binance、UPbit）的上币活动在熊市期间受影响较小，其上币份额在此期间反而有所扩大，显示出更强的市场主导力和抗周期能力。
• Bitget 上币数量较稳定，市场波动对其影响较小，而其他交易所的上币节奏波动较大。可能与其更均衡的上币策略相关。
• Gate和 KuCoin 具有更高的上币频率，但上币数量随市场行情波动较大，表明这些交易所可能更依赖牛市时新项目较高的流动性来吸引用户。

3. 交易量分析   3.1 不同交易所交易量总体情况

 

（图：2024年各交易所项目TGE后24小时的平均交易量）

 

 

（图：2024年各交易所项目TGE后30天的平均交易量）

 

• UPbit 在币种上市 24 小时内交易量占比极高，甚至超过 Binance 的一半，显示出其在短期市场的强大吸引力，流动性涌入明显。虽然 30 天后占比略有下降，但仍保持较高市场份额，占比甚至接近 OKX、Coinbase、Bybit三个顶级交易所的份额总和，表明 UPbit 在上币市场中占据极为重要的地位。
• Binance 和 OKX 交易量稳健增长，30 天市场份额仍然领先，显示出强大的市场认可度和流动性深度。Binance 在 24 小时内占比 47%，30 天后更是增长至 53%，表明其长期市场主导地位，而 OKX 也在 30 天后维持较高份额。
• Bybit 在短期和长期交易量均表现良好，较为稳定。而 Bithumb 市场份额在 30 天后略有上升，表明其不仅能够留住早期交易量，还能吸引更多流动性。这说明 Bithumb 在上币市场中的竞争力有所增强。

尽管韩国交易所以偏好非首发项目而闻名，但正如以上数据显示，这些项目依然能够带来十分强劲的交易量。韩国交易所的非首发项目能够产生如此庞大的交易量，核心原因在于其独特的市场环境：

韩国交易市场的封闭性与流动性集中