- 市场封闭：由于韩国本土KYC政策较为严格，海外用户基本无法直接使用韩国的交易所，这种区域隔离导致韩国市场形成相对封闭的交易生态；大量本土用户习惯在韩国交易所进行买卖。因此韩国市场内部流动性更集中。
- 交易所垄断：韩国加密市场呈现高度垄断格局，UPbit目前占据 70%-80% 的韩国加密市场份额，稳居行业龙头。2021 年 UPbit 确立领先地位后，Bithumb原来第一的地位被取代，市场份额下降至 15%-20%。韩国交易量与流动性向头部平台聚拢，展现出强大的资金聚集效应。
因此，尽管一个代币在全球市场上已非首次上市，但在韩国市场上的交易情况仍会呈现出类似“首发”的效应，带动大量的市场关注和资金流入。
韩国加密市场的高持有率与资本优势
- 加密资产的高渗透率：韩国投资者对加密货币的持有比例极高，远高于其他主要市场，截止到2024年11月统计，在韩国交易所持有加密货币的人数超过1559万人，相当于韩国总人口的30%以上。许多韩国人本身就持有大量加密资产，并且在投资选择上更倾向于数字资产。韩国以全球0.6%的人口，贡献了全球30%的加密货币交易量。
- 社会资本充足：再加上韩国是GDP较高的发达国家，整体社会资本较为充裕，可投资资金庞大，使得加密市场具备充足的流动性。
- 传统行业年轻人的生存空间较小：韩国为财阀垄断的资本主义国家，年轻人面临较大的就业和生活压力，阶层固化加剧了对财富增值渠道的渴求。约有308万名20-39岁的年轻人参与虚拟货币交易，占该年龄段总人口的23%。
截止到2024年11月，韩国民众对加密货币的总持有量已增至102.6万亿韩元（约合697.68亿美元），日均交易额也攀升至14.9万亿韩元（约合101.32亿美元）。UPbit在2024年第四季度成为交易量增长最快的CEX，从1355亿美元增加至5619亿美元，环比增长了314.8%。这一增长反映了韩国市场对加密资产的强劲需求，也进一步佐证了韩国交易所在非首发项目上的高交易量趋势。
4. 价格表现分析 4.1 按交易所对比的价格表现 4.1.1 各交易所上币价格总体表现
（图：各个交易所TGE后7天的交易量价格均值与中位数比较）
- Binance表现最好，平均值和中位数都比较突出。平均值排名前三依次是Binance，OKX，Bitget，其中OKX虽然平均值正，但中位数为负，表明上涨代币的价格波动大，在短期内的价格波动很剧烈，异常值较明显。Bitget表现较为突出，在其他交易所中最接近两大头部交易所。同时，其中位数涨幅位列所有交易所第二，仅次于 Binance，且呈现较高的正数值，这表明 Bitget 上的代币价格整体呈现有力的、正向的上涨趋势。