Jack Kubinec：
正如 Mert 所说，大家对 Pump.fun 的策略感到疑惑，主要是因为它的结构显得有些复杂。我个人认为 Pump.fun 很可能会推出一个大规模的空投计划。毕竟他们已经赚了大量的资金，同时也需要通过空投来营造良好的市场形象。
从目前透露的信息来看，Pump.fun 的计划似乎是将空投与 ICO（首次代币发行）结合起来，同时保留一部分代币分配给创始人和早期投资者。此外，这次 ICO 还可能面向部分机构投资者，而大部分代币则会公开出售。这种创新的发行方式可能是他们的核心策略之一。Ryan，你对此有什么看法？
Ryan Connor：
我认为这个计划确实很有趣，这实际上是一个酝酿已久的过程。市场早就知道 Pump.fun 最终会推出代币，但一直在猜测具体的时间节点。尽管他们的盈利能力非常强，运营成本几乎可以忽略不计，但创始团队显然有更大的野心。他们不仅设定了宏伟的愿景，还计划通过直播等方式进一步扩大市场影响力。
从商业角度来看，Pump.fun 的策略可能是利用现有的市场网络效应，逐步构建社交网络效应，以吸引更多用户。这种双重效应将使他们的产品更具吸引力。不过，他们目前的模式并非完美无缺。最大的挑战在于，他们尚未完全掌控用户发现功能，也没有完全控制前端分发渠道。这使得他们的服务具有一定的商品化特性，存在被去中介化的风险。
因此，我推测他们可能会利用这次筹集的资金开发新产品。例如，他们可能会推出一个与 Axiom 竞争的工具，进一步完善 Pump Swap 平台，或者开发一个专属钱包，以掌控前端分发渠道。如果他们能够掌控分发渠道，那么未来的潜力将更加巨大。不过，若无法解决分发问题，他们的长期愿景可能会受到限制。至于他们是否计划开发自己的区块链，目前还没有明确的迹象，但这确实是一个值得关注的方向。
Pump 为什么计划筹集 10 亿美元？Jack Kubinec：
抛开这些吸引眼球的内容不谈，当你与投资者交流时，Pump.fun 的代币融资计划确实存在争议。一些人质疑市场是否真的有 10 亿美元的需求。你认为他们能否成功筹集到这笔资金？
Ryan Connor：
这是一个非常值得讨论的问题。我个人认为这次 ICO 非常令人期待。Blockworks 的研究团队一直在分析市场动态，我们发现许多加密货币投资者对这个项目持怀疑态度，认为它的盈利能力不足。然而，从 Pump.fun 已筹集超过 1 亿美元的风险投资来看，这种怀疑可能并不成立。
当然，筹集 7 亿到 8 亿美元对于一个争议如此大的项目来说并非易事。但我相信，最终理性的市场判断会占据上风。Pump.fun 的团队非常优秀，他们的盈利能力已经得到了验证。比如，当 Libra 币推出时，市场对它的前景也充满质疑，但最终它成为链上最赚钱的项目之一。我认为 Pump.fun 也有类似的潜力。如果让我预测，我认为他们有很大可能筹集到 7 亿到 8 亿美元的资金。