Ondo
在国债类 RWA 市场已经取得成果的 Ondo（关于 Ondo 可参见 Mint Ventures 此前文章），也早有计划进行代币化美股业务。根据他们的文档，他们的代币化美股产品具备如下特性：
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面向非美国用户开放
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交易时间为 24*7
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代币实时铸造和销毁
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允许使用代币化美股资产作为抵押物
从上述的特性描述来看，Ondo 的产品与 Solana 提出的新框架比较类似，Ondo 也在 Solana 的 Accelerate 大会上提出要在 Solana 网络上发布代币化美股产品。
Ondo 的代币化美股产品 Ondo Global Markets 计划在今年晚些时候上线。
以上就是目前代币化美股市场现状，以及其他几个正在布局的玩家情况。
从需求的根本动机来说，用户购买代币化股票的主要目的是从股票价格波动中获利，关注的是交易场所的流动性、兑付能力以及能否免 KYC 的交易，是否一定要有合规机构来进行代币化并不是用户关心的点，所以 web3 市场上一直有用衍生品的方式来给用户提供美股交易的产品。
通过衍生品提供美股交易目前提供美股衍生品服务的主要有 Gains Network（在 Arbitrum 和 Polygon）和 Helix（在 Injective）。他们的用户都不实际交易美股，因而也不需要将美股代币化。
其核心产品逻辑相当于将永续合约逻辑应用到美股上，通常是：
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交易用户无需 KYC，使用稳定币作为抵押物，允许杠杆交易
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交易时间与美股交易时间相同
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标的价格直接读取可信数据源，如使用 Chainlink
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使用资金费率来平衡场内价格与公允价格之间的价差
不过不论是现在的 Gains 和 Helix 还是此前的 Synthetix 和 Mirror，采用合成资产形式交易美股的平台都没有带来实际太高的交易量，目前 Helix 的美股产品日均交易量均不超过 1000 万美金，而 Gains 的日交易量则不足 200 万美金，其原因可能在于：
这种形式存在明显的监管风险，因为尽管他们不实际提供美股的交易，但是事实上成为了用户进行美股交易的交易所，而监管部门对任何交易所的监管是有明确的要求的，而 KYC 都是监管中最基础的一环。此类平台声量小时或许监管无暇顾及，但是倘若声量变大则很容易被监管盯上。
上述产品都没有足够的流动性能够支撑用户真正交易需求。上述产品形式的流动性都需要依靠自己场内解决，无法依靠任何第三方，而上述产品都无法给用户带来真正可用的交易深度
