我们已达到技术能将老旧基础设施转变为新事物的极限。稳定币和 GENIUS 法案代表了自 2010 年多德-弗兰克法案以来金融服务领域最大的政策和监管发展。
你等待了几十年才获得金融科技牌照，却得到了稳定币法案。
稳定币金融产品堆栈稳定币对于银行业的意义如同互联网对于电信业——不仅仅是更好，而是一个完全不同的平台。虽然对客户而言，现代稳定币产品看起来像任何其他新型银行，但它们运行在一个平行的基础设施上。WhatsApp 的核心功能有点像短信，但体验却好得多。
（没有比喻是完美的，但请跟随我的思路）。
编译：深潮TechFlow
在用户体验层，“钱包”可以是直接面向客户的应用程序，或者存在于新型银行内部（如 Revolut、Cash App）。
在提供商层，有一些主要的区别。
“开放金融”不同，因为大多数交易都在公共网络上进行。
问题在于你的应用程序或界面是否让你能够使用所有原生功能来访问账本（如 Phantom 或 Metamask 所做的），还是受到限制的体验（如新型银行可能会限制风险范围）。
信用即服务有很大不同，因为它完全是基于去中心化金融（DeFi）轨道的私人信贷。
这可能最终成为堆栈中最具变革性的部分。历史上，DeFi 是超额抵押贷款，效率不高。但这一切已经发生了巨大变化。
我们正进入实时贷款的时代。今天，作为一个非银行信用卡项目，你必须确保一个贷款机构，提取资金，以便客户可以消费。然后你需要管理授权、法律文件和多个账户来偿还这些费用。你还要支付更高的费用，处理结算延迟和行政事务。
编排隐藏了巨大的复杂性
要基于稳定币的轨道运行，你需要连接托管服务、钱包、多条网络（如 Solana、Ethereum、Tron、Base）、多个稳定币发行方（如 USDC、USDe）、交易所、场外交易平台（OTC desks）以及传统金融（TradFi）生态系统。这意味着你需要整合银行、支付公司、整个传统金融堆栈，以及加密和传统金融的相关牌照。与传统金融科技编排器解决的“我不想获取资金转移牌照（MTLs）或设置 FBO 账户”相比，稳定币编排器解决的问题更为复杂，例如支持薪资支付平台的运作。加密领域至少比传统金融复杂两倍，至少目前是这样。
托管服务与钱包是稳定币的安全引擎
托管服务和钱包是稳定币生态中的安全核心。自托管钱包允许企业或个人管理自己的稳定币和资产。像 Privvy 或 Fireblocks 的“钱包即服务”（Wallet-as-a-service）这样的解决方案非常有趣，因为它们将这项能力以无头服务（headless service）的形式提供。作为企业，你可以像保管现金一样持有稳定币，只不过这个“保险库”是通过 API 雇佣的。这样，你可以避免直接参与加密资金流，而用户也能享受到稳定币的所有好处，甚至无需知道他们正在使用稳定币。不过，在这种自托管模式下，你需要承担保管私钥的潜在风险。