法令旨在解决针对加密货币公司和保守派人士的歧视问题,威胁对因政治原因切断客户联系的银行处以罚款,并采取同意令或其他纪律措施。据报道,该行政令还指示监管机构调查是否有任何金融机构违反了《平等信贷机会法》、反垄断法或消费者金融保护法。
8 月 7 日 特朗普签署关于 401(k) 养老金投资的行政令拟允许 401(k) 养老金投资私募股权、房地产、加密货币等另类资产。此举将为寻求撬动约 12.5 万亿美元退休金市场的行业带来重大突破。

至此美国对加密领域的合规架构已经搭建好。特朗普政府用稳定币法案和反央行数字货币法案确立了「稳定币」的基础地位,一是绑定美债,二是链接全球流动性,以此为基础能够将稳定币毫无顾虑的延伸到各个加密领域。用 CLARITY Act 天才法案确立 SEC 与 CFTC 的管辖范围。而 7 月 29 日到 8 月 5 日,短短一周内的四则声明则更与链上相关,从开放 BTC、ETH 的 ETF「实物赎回」、到流动性质押凭证等信息都是为了先把「老钱」的渠道接通链上再用「DeFi 收益」来拓展更多的金融体系上链。近两天发行的两项行政令则是实实在在的将「银行」、「养老金」的钱注入加密领域中。这一系列组合拳带来了加密历史上第一次真正意义上的「政策牛市」。
关于 Atkins 在推出 Project Crypto 时,提到了一个关键的概念「Super-App(超级应用)」,它指的是产品服务的「横向整合」的部分,在他的设想中,在未来一个单一应用就能为客户提供全方位金融服务。Atkins 表示:「拥有另类交易系统的经纪交易商应该能够同时提供非证券类加密资产、加密资产证券、传统证券的交易,以及加密资产质押、借贷等服务,而无需获取 50 多个州的牌照或多个联邦牌照。」
讨论到今年最有热度的 Super App 的候选人,肯定非传统券商 Robinhood 和最早的「合规」交易平台 Coinbase 两者莫属,在 Robinhood 在今年收购 Bitstamp、启动代币化股票(tokenized equity)并与 Aave 合作将其上链(平台内交易与链上交易同时进行)的同时,Coinbase 则进一步整合旗下 Base 链生态和 Coinbase 交易所的通路,并升级 Base 钱包将其整合成社交与链下应用层服务一体化的 App。但超级应用背景下的各个领域 RWA 才是真正的爆发。
在政策鼓励将传统资产上链后,以太债券、股票上链、短期国债代币化将逐步走入合规路径。根据 RWA.xyz 的数据来看,全球 RWA 市场从 2022 年的约 50 亿美元增长到 2025 年 6 月的约 240 亿美元。不过与其称这为 RWA,不如叫他们 Fintech,其目的都是为了从制度、技术上让金融服务变得更加有效率。从 1960 年代诞生的房地产投资信托基金(REIT)、E-gold 再到之后的 ETF 的出现,在去中心化账本出现、染色 BTC、算法稳定币等无数次实验失败与成功后,他们才变成 RWA。
